Уралсиб: верхний предел повышения тарифов для ФСК может быть установлен на уровне 27%

МОСКВА, 7 декабря (BigpowerNews) — Минэкономики внесло предложение, согласно которому в будущем году рост тарифа ФСК на передачу электроэнергии должен быть не столь значительным, как предусматривают утвержденные ранее документы, сообщили вчера СМИ со ссылкой на неназванный источник в министерстве.

По данным СМИ, рост выручки от регулируемой деятельности (передача электроэнергии) в будущем году может быть ограничен 25%. По оценке аналитиков Финансовой корпорации «Уралсиб Кэпитал», которая приводит в ежедневном обзоре, «в результате этого верхний предел повышения тарифов может быть установлен на уровне 27% по сравнению с текущим годом, тогда как ранее был утвержден показатель 32,1%».

«ФСК находится в процессе перехода с неэффективного тарифообразования по принципу «затраты плюс» на систему RAB, которая позволит компании покрыть основные операционные издержки и обеспечить доходность существующих и новых активов. Первый этап перехода должен быть завершен до конца 2012 г. Согласно утвержденным документам, в 2011 г. тарифы для компании вырастут на31,2%, в 2012 – на 24,7%. Однако столь резкий рост тарифа ФСК на передачу электроэнергии в сочетании с дальнейшей либерализацией рынка электроэнергии и переходом распределительных компаний на систему RAB может подстегнуть дальнейший рост конечных тарифов на электроэнергию и привлечь пристальное внимание правительства», — говорится в обзоре.

«Хотя предлагаемая мера лишь в ограниченной степени повлияет на финансовые результаты компании (с учетом предложенного ограничения роста тарифов наша прежняя оценка EBITDA ФСК по итогам 2011 г. снижается лишь на 5%), мы считаем сообщение негативным для ФСК и всех распределительных компаний. Потенциальное замедление роста тарифов может уменьшить ожидаемые выгоды от введения новой системы
тарифоообразования, которая стала основным катализатором роста котировок компаний, и разочаровать инвесторов. Кроме того, сообщение подтверждает тот факт, что, несмотря на введение новой тарифной системы, основным преимуществом которой является предсказуемость денежных потоков, отрасль по-прежнему подлежит жесткому регулированию и может использоваться для субсидирования других отраслей», — заключают эксперты.


РЫНОК АКЦИЙ
ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА

Цена, $ 0,012 0,009
Цель, $ 0,016
Обыкн, млн 1 233 561
Потенц., % 38

ФСК ПОКУПАТЬ