Банк Москвы: фактические результаты «Газпрома» за 1 квартал 2010 г оказались в рамках наших ожиданий.

МОСКВА, 18 мая (BigpowerNews) – «Накануне ОАО «Газпром» опубликовало отчет эмитента за 1−й квартал 2010 г по РСБУ, в котором раскрыл основные данные по поставкам товарного газа. В январе-марте 2010 г концерн экспортировал в дальнее зарубежье 39,4 млрд кубометров газа, поставки на внутренний рынок достигли 117 млрд кубометров. Исходя из продемонстрированной «Газпромом» динамики добычи газа за 1−й
квартал 2010 г (+22,8% г-к-г) мы ожидали пропорционального увеличения объема экспорта, скорректированного на эффект низкой базы, который возник вследствие перебоев с поставками газа в ЕС через Украину в январе 2009 г. Фактические результаты оказались в рамках наших ожиданий: экспорт Газпрома в дальнее зарубежье вырос в 1−м квартале 2010 г по сравнению с 1−м кварталом прошлого года примерно на 36%. При этом по сравнению с 4−м кварталом 2009 г данный показатель снизился примерно на 8%: из-за особенностей ценообразования европейские потребители в конце прошлого года максимизировали объемы отбора российского газа», — об этом в ежедневном обзоре сообщают аналитики «Банка Москвы» Денис Борисов и Сергей Вахрамеев.

«Пока мы не видим оснований для пересмотра нашего прогноза по экспорту «Газпрома» на текущий год – 161 млрд кубометров (+15 % к уровню 2009 г). Также отметим хорошую динамику поставок газа на внутренний рынок, которые оказались на 13,5% выше уровня 1−го квартала 2009 г, практически достигнув значений докризисного 1−го квартала 2008 г. Мы по-прежнему обращаем внимание на то, что высокие темпы роста цен на внутреннем рынке являются важным конкурентным преимуществом газовиков. По нашему мнению, участники рынка недооценивают значение внутреннего рынка для будущего развития компаний сектора, а ведь именно рост выручки на внутреннем рынке является ключевым для дальнейшего увеличения доходов «Газпрома». Данные по объемам поставок «Газпрома» (особенно факт восстановления продаж газа концерном до докризисного уровня) могут оказать котировкам компании поддержку, позволив им чувствовать себя лучше рынка. Хотя в настоящее время инвесторы продолжают игнорировать положительные фундаментальные сдвиги в деятельности, сосредоточившись на наблюдении за котировками спотового газа», — отмечают эксперты «Банка Москвы».