МОСКВА, 16 марта
(BigpowerNews) — Служба рейтингов корпоративного управления
Standard & Poor’s сообщила о присвоении АО
«Казахстанской компании по управлению электрическими сетями» (KEGOC),
системному оператору национальной электрической сети Казахстана,
рейтинга GAMMA («Анализ и оценка эффективности корпоративного управления,
подотчетности и менеджмента») на уровне «GAMMA-5».
«Рейтинг GAMMA замещает собой
присвоенный ранее (в январе 2009 г) рейтинг корпоративного управления (РКУ). В
связи с присвоением компании рейтинга GAMMA поддержание РКУ
KEGOC было
прекращено. На момент перехода на новый рейтинг GAMMA рейтинг корпоративного
управления был подтвержден на уровне «РКУ-5», — поясняется в пресс-релизе
рейтингового агентства.
«При присвоении рейтинга
GАММА
используется усовершенствованная методология РКУ, включающая два новых элемента
анализа корпоративного управления: систему управления рисками и процесс
стратегического планирования. Присвоение рейтинга GAMMA последовало за
предложением Службы рейтингов корпоративного управления Standard &
Poor’s компании KEGOC
вместо рейтинга РКУ поддерживать рейтинг
GАММА,
который, по мнению Standard
& Poor’s, дает более полную оценку
структуры и практики корпоративного управления. Такое предложение было сделано
всем клиентам, имеющим РКУ», — сообщает S&P.
«Компания продемонстрировала ряд
улучшений в области корпоративного управления в 2009 г., которые включают
расширение полномочий совета директоров KEGOC и разработку долгосрочной
стратегии компании. Однако ряд недостатков нейтрализует действие позитивных
изменений. Так, количество очных заседаний комитета по аудиту существенно
уменьшилось в 2009 г, что оценивается негативно с точки зрения надзора над
аудиторским процессом. Длительный процесс принятия решений на материнском
уровне, ограниченная самостоятельность компании в определении стратегии, а
также недостатки в практике раскрытия информации ограничивают уровень рейтинга
на данный момент», — приводятся в пресс-релизе мнение аналитика Службы
рейтингов корпоративного управления Елены Пастуховой.
В S&P
отмечают несколько сильных сторон практики
корпоративного управления «KEGOC».
Во-первых, роль акционера в целом
положительна, о чем свидетельствует финансовая поддержка, а также готовность
акционера применять передовую международную практику корпоративного управления
в компании; прямые полномочия акционера не чрезмерны. Во-вторых, работа совета
директоров налажена: совет проводит регулярные заседания, на которых поощряется
открытое обсуждение вопросов. В-третьих, полная отчетность по МСФО публикуется
— компания демонстрирует высокий уровень раскрытия информации о корпоративном
управлении. Также отмечается, что подчиненность департамента внутреннего аудита
соответствует передовой практике, а операционные процедуры департамента в целом
эффективны. Подчеркивается хороший профессиональный состав совета директоров, а
структура комитетов оценивается как эффективная. Также положительным аспектом
является то, что в компании существует система управления рисками.
Однако аналитики
Standard & Poor’s
отмечают ряд недостатков в системе корпоративного
управления компании. В частности, говорится о том, что самостоятельность
KEGOC в стратегическом отношении ограничена зависимостью компании от
вливаний акционера в ее капитал. Процесс принятия решений на уровне материнской
компании в некоторых случаях является длительным, что может негативно
сказываться на операционных решениях KEGOC. Независимые
директора составляют меньшинство в Совете директоров, поэтому имеют
ограниченные возможности для балансирования влияния акционера. Недавнее
ослабление контроля над внутригрупповыми сделками ограничивает роль Совета
директоров и, в частности, независимых директоров. Периодичность очных
заседаний комитета по аудиту в 2009 г снизилась, что ограничивает эффективность
надзора за аудитом.
Сохраняются недостатки в сроках
раскрытия информации, а также в раскрытии текущей информации. Наблюдается
непоследовательность в раскрытии информации, политизированность решений о
вознаграждении менеджмента компании. Правительство Казахстана сохраняет ограничение на величину
вознаграждения руководителей крупнейших государственных компаний и в настоящее
время запрещает выплату бонусов.
Решения акционера об утверждении
годовой финансовой отчетности и выплате дивидендов были приняты с опозданием в
2009 г. Собрания акционеров в настоящее время не проводятся ввиду существующей
структуры собственности.
S&P
подчеркивает, что мнения, представленные в рамках
данного исследования, отражают независимую позицию службы рейтингов
корпоративного управления, входящей в подразделение «Исследование
рынков» Standard
& Poor’s, и не выражают позицию
других аналитических служб Standard &
Poor’s. Присвоение и
поддержание рейтингов корпоративного управления и рейтингов
GAMMA осуществляется отдельно от прочих аналитических процедур
Standard & Poor’s
в целях сохранения независимости и объективности
каждого аналитического процесса. Рейтинги GAMMA присваиваются в странах, относящихся к
развивающимся рынкам, в первую очередь в странах БРИК (Бразилия, Россия, Индия,
Китай).