Аналитики Альфа-Банка планируют пересмотреть оценку бумаг «Мосэнерго».

МОСКВА, 14 сентября (BigpowerNews) – «В прошлую пятницу ОАО «Мосэнерго» опубликовала неаудированную финансовую отчетность за 1 полугодие 2010 г. Так как EBITDA оказалась на 6%, а операционная прибыль – на 15% ниже, чем в 1 полугодии 2009 г, в то время как рентабельность сократилась год-к-году, мы рассматриваем показатели отчетности как умеренно негативные для компании. Во время телеконференции с аналитиками компания представила прогноз на 2010 г: доходы должны составить 135 млрд руб, EBITDA – 17,2 млрд. Мы планируем включить результаты 1 полугодия 2010 г в нашу модель и пересмотреть нашу оценку в ближайшем будущем», — об этом в ежедневном обзоре сообщают аналитики «Альфа-Банка» Александр Корнилов, Элина Кулиева и Федор Корначев.

«Несмотря на то, что выручка компании сейчас намного выше, чем год назад, «Мосэнерго» не удалось сохранить маржу на уровне предыдущего года и соответственно, мы наблюдаем сокращение рентабельности. Это может частично объясняться тем, что в 2009 г, тарифы на газ увеличивались постепенно и ежеквартально, тогда как в январе 2010 г произошло резкое повышение на 15%. К тому же, существенно выросли затраты на передачу тепла (рост +34% год-к-году), что также негативно сказалось на финансовых показателях компании», — поясняется в обзоре.