МОСКВА, 7 декабря (BigpowerNews) — Международное рейтинговое агентство
Moody\'s повысило самостоятельную оценку кредитоспособности РусГидро с уровня
«Ba1» до инвестиционной категории «Baa3», говорится в сообщении Moody\'s и
РусГидро.
В РусГидро отметили, что компания получает такой рейтинг впервые в своей
истории.
Итоговый долгосрочный кредитный рейтинг РусГидро с учетом государственной
поддержки, а также кредитные рейтинги всех выпусков еврооблигаций компании
подтверждены на том же уровне: «Baa3», прогноз «Стабильный».
Среди факторов повышения рейтинга аналитики агентства указывают на успешный
опыт РусГидро в реализации сложных инвестиционных проектов, а также планы по
реализации новых крупных проектов строительства и модернизации тепловых
электростанций на Дальнем Востоке с учетом гарантированной
доходности. Кроме того, Moody’s отмечает сильные операционные и финансовые
показатели, высокий уровень ликвидности и умеренную долговую нагрузку
РусГидро.
Рейтинговое агентство отмечает, что инвестиции компании на Дальнем Востоке,
охватывающие четыре тепловые станции и оцениваемые более чем в 200 млрд рублей
(включая НДС), будут осуществляться в рамках новых договоров о поставке
мощности (ДПМ), гарантирующих доходность инвестиций в размере «до 12,5% в
течение 15 лет» за счет повышенных платежей за мощность. Кроме того, отмечает
Moody’s, эти проекты заменят угольную генерацию на газовую, что сократит
углеродный след РусГидро. Увеличение доли платежей за мощность в выручке
компании после 2025 года (в настоящее время на них приходится треть выручки от
реализации электроэнергии на оптовом рынке) позволит компании сократить
волатильность выручки в периоды падения цен на электроэнергию и объемов ее
продаж. Применение ДПМ к дальневосточным проектам предусмотрено Постановлением
Правительства РФ от 15.07.2019 № 1544−р«О перечне тепловых лектростанций,
подлежащих модернизации или строительству в неценовых зонах ОРЭМ». Moody\'s
ожидает, что «Русгидро» получит все необходимые согласования относительно этого
механизма в первом квартале 2021 года.
Агентство, отмечает увеличение выручки «РусГидро» за 9 месяцев 2020 года на
8,2% год к году за счет роста установленной мощности и высокой водности.
Moody\'s ожидает, что выручка энергохолдинга продолжит расти в ближайшие 12−18
месяцев за счет запуска новых мощностей и госсубсидий. Агентство позитивно
отмечает введенный правительством в 2017 году механизм выравнивания тарифов в
ДФО и ожидает его продление на период 2021−28 годов.
Учитывая, что новые проекты РусГидро будут осуществляться поэтапно в течение
пятилетнего периода, начиная с 2021 года, по оценкам Moody\'s, общие
инвестиционные расходы РусГидро не будут существенно превышать 100 млрд
рублей в год (включая НДС), как и в предыдущие годы. Эти расходы приведут к
росту долга компании, но он будет достаточно скромным, считают в рейтинговом
агентстве.
Moody\'s также положительно отмечает, что начатая в 2012 году комплексная
программа модернизации гидрогенерации «РусГидро» на сегодня выполнена на 60%,
что снижает риск технологических сбоев и повышает эффективность производства
электроэнергии. В настоящее время компания ожидает, что программа будет
полностью завершена в 2025 году, указывается в сообщении агентства.