Свободный денежный поток (FCFF) «РусГидро» может стать положительным в 2027
году и достичь 502 млрд руб. в 2030 году, «Интер РАО» — выйти в положительную
зону в 2028 году и увеличить показатель до 299 млрд руб. к концу десятилетия.
Такой прогноз подготовили «Эйлер Аналитические технологии», пишет
«Коммерсант».
По оценке аналитиков, пик капитальных затрат обеих компаний придется на 2026
год: у «РусГидро» они составят 300 млрд руб., у «Интер РАО» — 277 млрд руб.
Улучшению финансовых результатов «РусГидро» будут способствовать меры
государственной поддержки, включая увеличение доли продаж электроэнергии и
мощности дальневосточных ГЭС по свободным ценам с 22% в 2026 году до 100% в
2030 году, а также ввод 2,1 ГВт тепловой генерации с гарантированным возвратом
инвестиций.
EBITDA «РусГидро», согласно прогнозу, достигнет 772 млрд руб. к 2030 году.
Чистый долг компании, оцениваемый в 879 млрд руб. в 2027 году, к концу
десятилетия может смениться чистой денежной позицией в размере 100 млрд руб.
При этом задержки ввода новых энергоблоков и высокая стоимость заимствований
остаются существенными рисками.
Капитальные затраты «Интер РАО» в 2026–2030 годах прогнозируются в размере
819 млрд руб. Компания реализует проекты модернизации 10,5 ГВт действующих
мощностей и строительства 2,1 ГВт новой генерации. Выручка от программ
поддержки инвестиций, по расчетам «Эйлер», вырастет с 40 млрд руб. в 2025 году
до 240 млрд руб. в 2030 году, EBITDA — до 433 млрд руб.
Аналитики также ожидают, что «Россети Московский регион» после пика
капзатрат в 124 млрд руб. в 2028 году выйдут на положительный FCFF в размере 54
млрд руб. к 2030 году. Для «Юнипро» прогнозируется увеличение EBITDA вдвое, до
60 млрд руб., за счет модернизации 5,8 ГВт генерирующих мощностей.
Основными рисками для прогнозируемых показателей остаются возможное
удорожание инвестиционных программ, перенос сроков ввода мощностей и
дополнительные расходы на физическую защиту электростанций.