Уралсиб Кэпитал: Челябинск первым отменяет RAB-регулирование, за ним могут последовать и другие регионы.

МОСКВА, 26 апреля (BigpowerNews) —  По сообщениям СМИ, челябинская область отменила RAB-регулирование для местных распределительных компаний. По словам председателя госкомитета «Единый тарифный орган Челябинской области» (ЕТО) Сергея Образцова, одна из дочерних компаний МРСК Урала, Челябэнерго, будет переведена с метода доходности инвестированного капитала на долгосрочную индексацию тарифов. Инвестиционная программа Челябэнерго на 2012−2015 гг. будет сокращена на 66% от объема, первоначально запланированного по RAB-методу. В результате введения новой системы тарифного регулирования тарифы на распределение электроэнергии в Челябинской области во 2 п/г 2012 г. возрастут всего на 8,8%.

Если власти Челябинска примут окончательное решение, данный прецедент отмены RAB-регулирования станет первым в России, отмечают аналитики инвестиционной компании (ИК) Уралсиб Кэпитал. По их оценке, активы Челябэнерго составляют 23% от IRAB МРСК Урала. «Наша финансовая модель по МРСК Урала предполагает чуть меньшее снижение IRAB – на 20%. В целом по сектору мы оцениваем сокращение IRAB на 16%. В МРСК придерживаются более оптимистических прогнозов пересмотра системы RAB: МРСК Центра и Приволжья и МОЭСК не ожидают каких-либо изменений IRAB, тогда как в МРСК Центра считают, что сокращение IRAB составит менее 10%. Таким образом, мы полагаем, что инициатива челябинских властей может быть перенята другими регионами, однако абсолютное большинство распределительных активов все же продолжит работать по принципу RAB», — рассуждают эксперты.

«Мы считаем, что система RAB-регулирования по-прежнему является основным фактором роста котировок распределительных компаний. Таким образом, первый случай отмены системы RAB-регулирования в Челябинске может оказать давление на котировки всех энергораспределительных компаний. Однако негативный эффект от снижения тарифов может быть заметно смягчен соответствующим уменьшением капзатрат», — заключают они.