Газпромбанк: по сравнению с отчетностью по РСБУ за 1 полугодие 2010 г показатели «ОГК-2» по МСФО выглядят хуже.

МОСКВА, 1 сентября (BigpowerNews) – «Подконтрольная ОАО «Газпром» генерирующая компания ОАО «ОГК-2» вчера опубликовала свою полугодовую консолидированную финансовую отчетность по МСФО. Выручка «ОГК-2» составила 24,89 млрд руб, что на 28% больше, чем в 1 полугодии 2009 г, показатель EBITDA достиг 3,08 млрд руб (+45% г/г), чистая прибыль более чем удвоилась, составив немногим менее 1,8 млрд руб. По сравнению с недавно опубликованной отчетностью по РСБУ за тот же период представленные вчера финансовые показатели «ОГК-2» выглядят хуже. Так, чистая прибыль оказалась ниже на 36%, расходы – выше на 3,6%, а чистая рентабельность составила 7,2% против 11,2% по РСБУ. Однако, по сравнению с прошлым полугодием «ОГК-2» продемонстрировала сильную динамику по МСФО, показав рост выручки на 28%, EBITDA – на 45% и прибыли – на 118%. При этом операционные результаты «ОГК-2» в 1 полугодии были весьма слабыми: сокращение отпуска электроэнергии составило 2,1%, тепла – 1,7%», — об этом в ежедневном обзоре сообщает аналитик «Газпромбанка» Дмитрий Котляров.

«Отметим, что существенное влияние на финансовые результаты компании оказал поэтапный рост цен на газ в прошлом году, что привело к резкому росту стоимости газа. По нашим расчетам, тарифы на лимитный газ в 1 полугодии 2010 г были выше, чем в аналогичном периоде 2009 г, на 35%. Во 2 полугодии этот показатель составит 18,5%, что снизит давление со стороны растущих издержек. Затраты «ОГК-2» на топливо (64% операционных расходов) в первом полугодии выросли на 22,8%, расходы на закупку топлива почти утроились, в то время как затраты на ремонты сократились. Несмотря на не слишком позитивную отчетность, мы считаем акции «ОГК-2» интересными для покупки, учитывая вероятное объединение компании с другим также подконтрольным «Газпрому» генератором – ОАО «ОГК-6», — отмечает Д. Котляров из «Газпромбанка».