Банк Москвы: инвесторы недооценивают позитивное влияние повышения цен на внутреннем рынке газа на стоимость акций «Газпрома» и «Новатэка».

МОСКВА, 7 июня (BigpowerNews) – «В пятницу Интерфакс со ссылкой на документы к годовому собранию ОАО «Газпром» сообщил, что акционерам предлагается одобрить сделку, согласно которой концерн обязуется от имени ОАО «Новатэк» по его поручению осуществлять декларирование природного газа, перемещаемого через таможенную границу РФ трубопроводным транспортом. На этой новости акции «Новатэка» взлетели примерно на 8%, однако позднее появились разъяснения «Газпрома», что речь идет о декларировании на таможне газа «Новатэка», идущего в Челябинскую и Оренбургскую области транзитом через Казахстан. В соответствии с действующим законодательством (ФЗ «Об экспорте газа от 18 июля 2006 г), исключительное право на экспорт газа предоставляется организации-собственнику единой системы газоснабжения или ее дочернему обществу, в уставном капитале которого доля участия организации-собственника составляет 100%. Исходя из этих требований, на сегодняшний день «Газпром» является единственным экспортером газа из РФ, и для изменения нынешнего положения потребуется внесение изменений в федеральное законодательство. При этом вероятность того, что в ближайшее время «Газпром» откажется от своего статуса единого экспортера с  учетом нынешнего состояния дел на европейском рынке (низкие спотовые цены, снижающие конкурентоспособность российского газа), рассматривается нами как крайне низкая. Отметим, что продолжающаяся либерализация внутрироссийского рынка газа с выходом внутренних цен на уровень экспортного паритета (мы исходим из того, что данное событие произойдет в 2015 г) существенно снизит недополученные доходы независимых производителей из-за отсутствия у них прав на экспорт природного газа.
Мы по-прежнему полагаем, что инвесторы недооценивают позитивное влияние повышения цен на внутреннем рынке до уровня равнодоходности с экспортными поставками на фундаментальную стоимость акций «Газпрома» и «Новатэка». При этом пятничное ралли в бумагах «Новатэка», на наш взгляд, является прообразом того, как будут вести себя акции данного эмитента в случае, если правительство РФ не откажется от планов либерализации внутреннего рынка газа», — такое мнение высказывают в ежедневном обзоре аналитики «Банка Москвы» Денис Борисов и Сергей Вахрамеев.