Атон: новость о пересмотре тарифов весьма неблагоприятна для «ФСК ЕЭС».

МОСКВА, 4 июня (BigpowerNews) – «Министр экономического развития Эльвира Набиуллина заявила, что правительство планирует снизить процент повышения тарифов в рамках методики RAB для ОАО «ФСК» и МРСК. В частности, Э. Набиуллина отметила, что для «ФСК» повышение тарифов на 2011 г может составить 15% вместо установленных ранее 31%. Э. Набиуллина также сообщила, что пересмотр повышения тарифов будет сопровождаться продлением сроков переходного периода на RAB-регулирование с 3 до 5 лет, а также уменьшением первоначальной оценки регулируемой базы активов. Мы считаем, что если такое решение будет утверждено, то продление сроков перехода на RAB-регулирование будет иметь более умеренный негативный эффект для фундаментальной оценки стоимости сетевых компаний по сравнению с возможным понижением первоначальных оценок регулируемой базы активов. Мы оцениваем данную новость как весьма неблагоприятную для ФСК, поскольку, как мы полагаем, в котировках акций компании уже учтен более высокий темп повышения тарифов в 2011−2012 гг, чем предлагается сейчас правительством», —  об этом в ежедневном обзоре сообщают аналитики компании «Атон» Илья Купреев, Владислав Нигматуллин и Алексей Евстратенков.

«По нашему мнению, МРСК пострадают от такого решения в меньшей степени, поскольку их текущие котировки подразумевают довольно консервативные предположения в отношении сроков и/или параметров перехода компаний сектора на новую методику регулирования тарифов. Мы надеемся, что пересмотр RAB-тарифов станет разовым событием, связанным с продлением переходного периода с трех до пяти лет. Если правительство будет продолжать по каким-либо причинам пересматривать тарифы RAB каждый год, это станет нарушением таких основных принципов новой методики RAB-регулирования, как выполнение обязательств и прогнозируемость», — считают эксперты «Атона».