Энергокапитал: «ОГК-6» остается наиболее недооцененной генерирующей компанией по рыночным мультипликаторам.

МОСКВА, 29 апреля (BigpowerNews) – «Выручка ОАО «ОГК-6» за 2009 г, рассчитанная по МСФО, сократилась по сравнению с 2008 г на 1% — до 1,32 млрд долларов. 93,6% выручки было обеспечено за счет доходов от продажи электроэнергии и мощности. Негативное влияние на величину доходов оказало снижение выработки электроэнергии мощностями компании в прошедшем году на 25%. Несколько нивелирован эффект снижения выработки был за счет роста регулируемых тарифов в отчетном периоде. Операционные расходы компании в 2009 г. снизились на 14% по сравнению с аналогичным показателем за 2008 г и составили 1,21 млрд долларов. Снижение во многом обеспечено уменьшением основной статьи расходов — затрат на закупку топлива на 21% — до 604,5 млн долларов. Операционная прибыль компании составила 108 млн долларов против убытка годом ранее в размере свыше 70 млн долларов. Чистая прибыль компании за 2009 г составила 76,87 млн долларов против убытка в 2008 г в размере 27,7 млн долларов. Результаты компании оказались несколько ниже наших ожиданий. Сказался значительный рост операционных расходов квартал к кварталу. Тем не менее, «ОГК-6», несмотря на продемонстрированный с середины февраля до середины апреля почти двукратный рост, остается наиболее недооцененной генерирующей компанией по рыночным мультипликаторам относительно российских аналогов, а также торгуется с почти двукратным дисконтом к зарубежным аналогам по производственному мультипликатору P/мощность», — такое мнение высказывается в ежедневном аналитическом обзоре ИГ «Энергокапитал».