Газпромбанк: мы прогнозируем рост доходов по группе АФК «Система» на 17% в квартальном пересчете – до 6,3 млрд долларов.

МОСКВА, 26 апреля (BigpowerNews) – «Сегодня ОАО «АФК «Система» опубликует финансовые результаты (US GAAP) за 4−й квартал 2009 г и 2009 г. Телеконференция по результатам с участием президента корпорации Леонида Меламеда начнется в 17:00 по московскому времени. Мы прогнозируем рост доходов по группе АФК «Система» на 17% кв/кв до 6,3 млрд долларов, главным образом, за счет улучшения показателей компаний БашТЭК. Мы не ожидаем существенного изменения выручки по сравнению с 3−м кварталом 2009 г по бизнес-единице потребительских товаров и услуг, предполагая, что сезонный рост спроса в сегментах розничной торговли и медицинских услуг будет компенсирован снижением доходов в туристическом сегменте. Наш прогноз EBITDA АФК «Система» в 4−м квартале 2009 г составляет 1,55 млрд долларов, что предполагает увеличение на 4% по сравнению с органическим показателем за 3−й квартал 2009 г. Наш прогноз EBITDA не учитывает возможные единоразовые начисления и списания. В частности, при опубликовании финансовых результатов БашТЭК за 4−й квартал 2009 г руководство АФК «Система» заявило о проведенной переоценке этих активов в 4 квартале 2009 г. Консолидированная рентабельность по EBITDA составит порядка 25% по сравнению с 28% в 3−м кварталом 2009 г. Основная причина ухудшения рентабельности кв/кв – сезонное снижение в сегменте телекоммуникаций, а также сокращение консолидированной маржи по группе БашТЭК. Мы повторяем рекомендацию покупать GDR АФК «Система» с целевой ценой 32,3 доллара. По нашему мнению, в настоящее время вокруг акций АФК «Система» складывается позитивный новостной фон, который может вызвать краткосрочное ралли в акциях компании», — об этом в рамках ежедневного обзора сообщают аналитики «Газпромбанка» Андрей Богданов и Анна Курбатова.