Холдинг готовится продать акции на 1,5 млрд долл
МОСКВА, 9 марта (BigpowerNews) — En+ начала подготовку к IPO. Холдинг хочет
привлечь до 1,5 млрд долл, разместив акции на Лондонской и Гонконгской биржах,
рассказали «Ведомостям» четыре человека, близких к участникам встреч, которые
провели менеджеры En+. Площадка в Гонконге, впрочем, под вопросом, добавляет
один из собеседников.
Цены размещения еще нет – процесс на ранней стадии, говорят собеседники
«Ведомостей». Два из них рассказывают: En+ рассчитывает, что будет оценена в
6–8 млрд долл. Исходя из этой цены, чтобы заработать 1,5 млрд долл, En+ может
предложить инвесторам в зависимости от оценки от 18,75 до 25% акций. Еще один
собеседник говорит, что ожидания En+ выше – 9–10 млрд долл. Ожидания – «между 5
млрд и 10 млрд долл», отмечает четвертый.
Среди организаторов размещения – «ВТБ капитал», сообщили два собеседника.
При самом оптимистичном развитии событий En+ рассчитывает разместиться в
апреле-мае, добавляет один из них. Альтернатива – октябрь-ноябрь. Потенциальный
инвестор En+ и человек, близкий к одному из участников встречи, называют
организатором сделки Сбербанк.
Собеседники «Ведомостей» не уточняют, предложит En+ инвесторам новые акции
или существующие и будет ли «ВТБ капитал» продавать принадлежащие ему 4,35%
акций. Представители En+ и ВТБ от комментариев отказались. Получить комментарии
Сбербанка и его инвестиционного подразделения «Сбербанк CIB» в среду вечером не
удалось.
En+ владеет активами Дерипаски в металлургии, энергетике, горнодобывающей
промышленности. Среди них 48,13% UC Rusal, энергохолдинг «Евросиб-энерго»
(95,7% Красноярской ГЭС, 90,5% «Иркутскэнерго» и др.), Красноярский
металлургический завод и производитель ферромолибдена «Союзметаллресурс». В
среду доля En+ в UC Rusal на Гонконгской бирже стоила 3,7 млрд долл, а пакеты в
Красноярской ГЭС и «Иркутскэнерго» во вторник на Московской бирже – 105,1 млрд
руб. (1,8 млрд долл по текущему курсу), отмечают «Ведомости».
В 2011 г., когда мировой рынок металлов восстановился после кризиса, для
конвертации долга En+ перед «ВТБ капиталом» холдинг был оценен в 11,5 млрд
долл. Но тогда алюминий на Лондонской бирже металлов стоил дороже 2700 долл за
1 т, а последние два года – 1600–1900 долл за 1 т. Последние полгода цена
растет.
В 2011 г. первый зампред правления ВТБ Юрий Соловьев говорил о сделке: «Мы
видим большой потенциал роста En+ Group, который связан в первую очередь с
развитием сотрудничества между Россией и Китаем в области энергетики,
металлургии и горнорудной промышленности» (цитата по «Интерфаксу»). Возможность
вложить $500 млн в акции En+ тогда рассматривал и создававшийся Российский фонд
прямых инвестиций (РФПИ), писал «Коммерсантъ».
В 2014 г. возглавивший En+ Максим Соков в интервью «Ведомостям» рассказывал,
что проводит аудит портфеля проектов, отбирает те, которые наиболее актуальны
для будущего IPO. «Связующая основа – это энергетика. Мы бы хотели развивать
бизнесы от энергетики и дальше, в следующий передел, в энергоинтенсивные
бизнесы», – объяснял Соков стратегию En+. В частности, холдинг вместе с Huawei
и Centrin Data Systems собирались создать в Иркутске дата-центр на 8000 стоек.
Для начала удалось договориться с Huawei о создании первой очереди на 100 стоек
– запустить ее планируется в этом году.
Среди активов En+ пока только «Иркутскэнерго» приносит стабильные дивиденды
– около 5 млрд руб. за 2014–2015 гг. (выплаты по итогам 2016 г. еще не
определены), отмечают «Ведомости». UC Rusal только в 2015 г. возобновила
выплату дивидендов: по итогам девяти месяцев 2015 и 2016 гг. алюминиевый
холдинг выплатил по 250 млн долл. En+ обещает инвесторам, что, если она получит
оценку в 8 млрд долл, дивидендная доходность составит 3–3,5%, рассказывает
источник газеты, близкий к одному из участников встреч.
Даже 6–8 млрд долл за всю En+ – это слишком дорого, скептичны два
топ-менеджера крупных инвестфондов, вкладывающих в российские бумаги. Холдинги
всегда торгуются с дисконтом к сумме своих активов, напоминает топ-менеджер еще
одного фонда. Например, капитализация АФК «Система» на Лондонской бирже – 4,1
млрд долл, а только принадлежащие ей 50,3% акций МТС на Нью-Йоркской бирже
стоят 5 млрд долл. Рынок скорее ждал бы от En+ оценки в 4–5 млрд долл, говорит
один из собеседников «Ведомостей».
Впрочем, интерес к бумагам российских компаний есть. С начала года провела
вторичное размещение акций «Фосагро», группа «Онэксим» продала часть пакета UC
Rusal. Гендиректор РФПИ Кирилл Дмитриев две недели назад говорил «Интерфаксу»,
что «окно» для сделок российских компаний открылось – и надолго, отмечают
«Ведомости».