Газпромбанк снизил целевую цену по акциям «ФСК» на 27,3% — до  0,48 руб за акцию

МОСКВА, 15 сентября (BigpowerNews) – «Мы обновили оценку акций ОАО «ФСК ЕЭС». Наша новая целевая цена составляет 0,48 руб против прежней 0,66 руб. Пересмотр связан в первую очередь с тем, что принятые тарифные решения на 2010 – 2012 гг (первоначальная база инвестированного капитала) оказались ниже наших ожиданий, заложенных в прежнюю оценку. Тем не менее, мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги «ФСК», учитывая существенное смягчение рисков, связанных с изменением тарифного регулирования компании. Утвержденные темпы роста тарифов (51% в 2010 г, 31% в 2011 г и 25% в 2012 г) являются основой для резкого роста финансовых показателей «ФСК», — об этом сообщает аналитик «Газпромбанка» Дмитрий Котляров.

«Кроме того, мы считаем, что акции «ФСК» – это уникальная возможность сыграть на допэмиссии ОАО «Интер РАО ЕЭС». «ФСК» – крупнейший участник предстоящего размещения, которое пройдет по закрытой подписке. В счет оплаты новых акций «Интер РАО» «ФСК» использует миноритарные пакеты акций ряда компаний электроэнергетики, которые она получила в наследство от РАО ЕЭС. Таким образом, «ФСК» по сути обменяет малоликвидные небольшие пакеты акций в целом ряде компаний на значительную долю в «Интер РАО», которое после допэмиссии сможет претендовать на лидирующие позиции. По нашим расчетам, по итогам допэмиссии доля «ФСК» в «Интер РАО» может составить 29%», — прогнозирует эксперт «Газпромбанка».

«Из краткосрочных факторов, которые могут оказать поддержку акциям «ФСК», мы выделяем предстоящую публикацию тарифных решений ФСТ на 2013−2014 гг в связи с предполагаемым увеличением 3−летнего тарифного периода до 5 лет; планируемое размещение GDR на Франкфуртской фондовой бирже; а также публикацию коэффициентов обмена акций электроэнергетических компаний на новые бумаги «Интер РАО» в рамках допэмиссии. Мы ожидаем, что коэффициенты окажутся выгодными для акционеров «ФСК», — заключается в обзоре «Газпромбанка».