На Главную

Расширенный поиск

НовостиКомментарииBigpower DailyЭнергорынокПродукты BigpowerNews
Вход Регистрация
 
11 октября 2016, 10:00
Распечатать Отправить по почте Добавить в Избранное В формате RTF

«ВТБ капитал» придумал безрисковый способ помочь «Русгидро», — газета


МОСКВА, 11 октября (BigpowerNews) — «Русгидро» и «ВТБ капитал» продолжают обсуждать условия докапитализации компании. В августе инвестбанк подготовил и направил в «Русгидро» новые предложения. «Ведомостям» удалось ознакомиться с их содержанием. «ВТБ капитал» предлагает «Русгидро» форвардную сделку. Банк готов купить новые акции энергокомпании на 40,4 млрд руб. и еще за 14,55 млрд руб. – 4,88% квазиказначейских акций. Допэмиссию нельзя провести по цене ниже номинала, несмотря на то что сейчас бумаги торгуются на 25% дешевле, напоминает аналитик Renaissance Capital Владимир Скляр, слова которого приводят «Ведомости». Значит, отмечает газета, пакет «ВТБ капитала» может составить 13,89% акций «Русгидро».

При этом, по данным издания, «Русгидро» должна будет платить еще и проценты по форварду – 13,45% годовых. Завершить расчет «ВТБ капитал» предлагает в 2021 г. Как следует из предложения инвестбанка, если к этому моменту рыночная стоимость его пакета будет ниже потраченных на покупку акций 55 млрд руб., то «Русгидро» компенсирует разницу. Если выше – платить будет сам «ВТБ капитал». Наконец, инвестбанк рассчитывает, что «Русгидро» будет направлять на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО. За 2015 г. энергохолдинг уже выплатил акционерам половину чистой прибыли – 15 млрд руб. Если сделка будет заключена до конца года, к 2021 г. «ВТБ капитал» рассчитывает в сумме получить 9,6 млрд руб. дивидендов.

По данным «Ведомостей», на 30 июня долг «Русгидро» был 234 млрд руб., его отношение к EBITDA – 2,7. Но, по прогнозу «ВТБ капитала», к концу 2016 г. долговая нагрузка «Русгидро» вырастет до 3,7 EBITDA (257 млрд руб.). Это создает риск нарушения ковенантов. В то же время у «Русгидро» на 2016–2021 гг. запланирована масштабная инвестпрограмма – 403 млрд руб. (без НДС), в том числе затраты «РАО ЭС Востока» – 138,05 млрд руб. Пик вложений придется на 2017 г. – 112 млрд руб., следует из материалов банка, которыми располагает газета.

Источник «Ведомостей» в группе «Русгидро» подтвердил, что в компании получили именно такие предложения. Обсуждение допэмиссии продолжается, принятие решения ожидается до конца 2016 г., отметил представитель «Русгидро».

«Русгидро» и «ВТБ капитал» ведут переговоры давно. Год назад обсуждалось, что инвестбанк купит 20% новых акций «Русгидро» за 85 млрд руб., но сделка не состоялась. Докапитализация нужна энергохолдингу для покрытия долгов «дочки» – «РАО ЭС Востока» на 95 млрд руб, напоминают «Ведомости».

Такая структура сделки позволяет формально не увеличивать долговую нагрузку, говорит портфельный управляющий УК «Капиталъ» Дмитрий Постоленко. По сути, это кредит. И если не найдется инвестор, готовый купить акции по форвардной цене, то придется докапитализировать «Русгидро» за счет государства.

Такая структура сделки позволит сократить долговую нагрузку, которая сейчас достигла критических значений, и профинансировать инвестпрограмму «Русгидро», говорится в предложении «ВТБ капитала». На инвестиции энергохолдинг всегда тратил больше операционного денежного потока, сказал Скляр. Сначала разрыв финансировался кредитами, а затем господдержкой. Но в бюджете дефицит, отмечает Скляр. Так что сделка с «ВТБ капиталом» для «Русгидро» станет вынужденной. В противном случае значительная часть прибыли будет уходить на обслуживание долга, считает он. Выиграть можно только при росте капитализации, оценивает он. Но в целом все выглядит как перекладывание долга на более поздний период, когда инвестпрограмма снизится, а свободный денежный поток увеличится, резюмирует Скляр, пишут «Ведомости».

Распечатать Отправить по почте Добавить в Избранное В формате RTF
РАНЕЕ В РУБРИКЕ
Все материалы рубрики: Слияния и поглощения
ГЛАВНОЕ
Сегодня, 20:43
МОСКВА, 13 мая (BigpowerNews) - Совет директоров АО «СО ЕЭС» на заседании 12 мая избрал своим председателем Министра энергетики РФ Николая Шульгинова, сообщает пресс-служба оператора.
Сегодня, 09:19
МОСКВА, 13 мая (BigpowerNews) - Выделение средств из Фонда национального благосостояния (ФНБ) рассматривается для проектов электроэнергетики, электросетей для БАМа и Транссиба и строительства ТЭЦ на Дальнем Востоке, для нефтехимии предоставление средств ФНБ пока не предусмотрено, сообщил в среду, 12 мая, журналистам вице-премьер РФ Александр Новак после отчета правительства РФ перед Госдумой.
Сегодня, 10:05
Правительство может выделить средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) на строительство трех электростанций «РусГидро» общей мощностью более 1 ГВт на Дальнем Востоке. Речь идет об инвестициях в энергоблоки Артемовской ТЭЦ-2, Хабаровской ТЭЦ-4 и Нерюнгринской ГРЭС общей стоимостью около 226 млрд рублей. «РусГидро», может получить из ФНБ четверть от полной суммы под 4–5% годовых. Такая схема финансирования снизит возникающую из-за проектов дополнительную нагрузку на потребителей на 5 млрд рублей, до 39 млрд рублей в год.

© 2021 ООО «БИГПАУЭР НЬЮС».
© 2009-2021 Информационное агентство «Big Electric Power News».
Категория информационной продукции 16+
тел. : +7(495) 589-51-97.
Страница BigpowerNews в Facebook
Страница BigpowerNews в Twitter
Телеграм-канал по энергетике BigpowerNews
Страница BigpowerNews в Instagram
Главный редактор: maksim.popov@bigpowernews.com
Редакция: editor@bigpowernews.com
Для пресс-релизов: newsroom@bigpowernews.com
Для анонсов:newsroom.events@bigpowernews.com
Отдел продаж:sales.service@bigpowernews.com

Информация об ограничениях

Самые актуальные новости энергетики России в профессиональном он-лайн издании BigpowerNews. Обзоры рынка, интервью, свежий взгляд на современные проблемы электроэнергетики – вся эта информация теперь представлена в одном месте! Электроэнергетика Российской Федерации и Москвы, в частности, рассматривается на страницах нашего специализированного издания. Текущее состояние и новое в электроэнергетике Вы сможете узнавать в режиме реального времени.

ГЭС РусГидро
Атомная энергетика в России
Электроэнергетика России и стран СНГ
Статистика рынка электроэнергии
АЭС России
ОРЭМ
Альтернативная энергетика
Рынок электроэнергии России
Котировки акций электроэнергетических компаний
Форум энергетиков
ТЭЦ
Министерство энергетики России
Энергетика, промышленность России
Перспективы развития энергетики
Мировая энергетика
Тарифы на электроэнергию
Промышленная энергетика
Росэнергоатом
Проблемы энергетики
Реформирование электроэнергетики России
ГРЭС
Интер РАО ЕЭС
РусГидро
Холдинг МРСК

Расширенный поиск