МОСКВА, 6 апреля (BigpowerNews) — ОК «Русал» придется продолжить
сотрудничество с «Русгидро» по проекту строительства Тайшетского алюминиевого
завода (ТаАЗ), хотя условия предложенные электрогенерирующей компанией не
слишком привлекательны, полагают эксперты, опрошенные РИА Новости.
Строительство ТаАЗ проектной производительностью 750 тысяч тонн алюминия
ежегодно началось в 2006 году, но было практически заморожено в 2009 году на
фоне кризиса. Общая стоимость проекта оценивалась в 1,4−1,6 миллиарда долларов.
Сейчас «Русал» ищет средства на реализацию проекта. Необходимое проектное
финансирование для достройки оценивалось в 700 миллионов долларов.
«Русгидро» решило войти в проект ТаАЗ на паритетной основе, оценив
инвестиции в сумму до 319,5 миллиона долларов, однако денежные вложения
энергокомпании по факту составят 19,5 миллиона долларов, и то после выхода
завода на проектную мощность. Согласие «Русгидро» предусматривает еще несколько
условий, в частности, компания отказывается от совместной достройки
Богучанского алюминиевого завода (БоАЗ).
ОБРЕЧЕНЫ НА ВЗАИМОДЕЙСТВИЕ
«Условия участия „Русгидро“ в проекте строительства ТаАЗ действительно не
слишком привлекательны для „Русала“, поскольку практически не предусматривают
новых денег. Причем, оставляют за „Русгидро“ половину участия и право выхода из
проекта. Такие условия могут не устроить „Русал“, и вскоре мы увидим встречные
предложения и новый раунд согласования позиций», — полагает эксперт-аналитик
«Финама» Алексей Калачев.
Вместе с тем, он отмечает, что сменить партнера, способного обеспечить
финансирование строительства будет сложно и потребует времени. Однако получение
новых кредитов и вовсе вряд ли возможно – у «Русала» и без того большая
долговая нагрузка.
«Русал» и «Русгидро» — естественные стратегические партнеры, обреченные на
взаимодействие. Производство алюминия требует большого потребления недорогой
электроэнергии, обеспечить которую заводам «Русала» могут только ГЭС,
принадлежащие «Русгидро». Тем более в регионах, где они расположены. Они в
советское время для этого там и строились", — считает Калачев.
Он также отмечает, что пункт «Русгидро» об отказе от участия в строительстве
БоАЗ не вызовет разногласия между партнерами. «Стороны еще в конце прошлого
года согласились заморозить строительство третьей и четвертой очередей БоАЗ,
отказавшись от них в пользу Тайшетского алюминиевого завода», — поясняет
эксперт.
Аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков, в свою очередь, отмечает, что
интеграция бизнеса по добыче алюминия и производства электроэнергии является
конкурентным преимуществом «Русала» на мировом рынке. Соответственно,
сотрудничество «Русгидро» и «Русала» выгодно алюминиевому гиганту.
«Другое дело, что в краткосрочной перспективе для „Русгидро“ любые побочные
инвестиции становятся обременительными. В то же время „Русгидро“ прочно
привязывает непосредственного потребителя своей электроэнергии. В долгосрочном
плане подобная кооперация пойдет обеим компаниям на пользу», — полагает
Кочетков.
«Иных вариантов привлечения партнеров по развитию проекта пока нет. В Китае
свои проблемы, связанные с сокращением неэффективных производств. На глобальном
рынке возводятся всё новые торговые барьеры, включая недавние пошлины на
поставку алюминия в США. Соответственно, „Русгидро“ и „Русалу“ придется
доводить проект совместно», — добавил эксперт.