Уралсиб Кэпитал: Официальный прогноз оттока капитала в 2012 г. может быть повышен до 50 млрд долл,но и это – слишком оптимистическая оценка

МОСКВА, 7 августа (BigpowerNews) — Официальный прогноз оттока капитала может быть удвоен. Вчера замминистра экономического развития Андрей Клепач сообщил о том, что министерство может повысить прогноз оттока капитала в 2012 г. вдвое – с 15–25 млрд долл.до 50 млрд долл. Клепач отметил, что новая оценка может быть немного ниже или выше указанных 50 млрд долл. – в зависимости от того, куда в конечном итоге пойдут цены на нефть. Учитывая падение нефтяных цен этим летом, официальный прогноз стоимости Urals может быть пересмотрен в сторону понижения с текущих 115 долл./барр., заявил замминистра.

В свою очередь аналитики инвестиционной компании (ИК) «Уралсиб Кэпитал», прогнозируют отток капитала на уровне 75–80 млрд долл. с учетом ухудшения экономической ситуации в Европе. «Мы согласны с тем, что официальный прогноз оттока капитала из России должен быть пересмотрен. Так, по итогам 1 п/г 2012 г. отток составил 43,4 млрд долл., то есть почти достиг уровня предполагаемого нового годового прогноза. Скромный приток капитала в июне (3,6 млрд долл.) был обеспечен главным образом сезонными факторами, и мы считаем, что в дальнейшем отток капитала продолжится, а по итогам года достигнет 75–80 млрд долл. Стоит подчеркнуть, что оттоку капитала из страны способствует ухудшение экономической ситуации в Европе, а также не слишком благоприятный инвестиционный климат в России. Оба этих фактора будут действовать еще на протяжении как минимум нескольких кварталов, таким образом, отток будет продолжаться, хотя, возможно, не такими высокими темпами, как раньше», — пишут аналитики в ежедневном обзоре ИК.

Влияние цен на нефть на объем оттока капитала ограниченно, отмечают они. «Представленную Клепачом оценку средней стоимости Urals в нынешнем году на уровне 106–108 долл./барр. мы считаем реалистичной, однако, по нашему мнению, динамика цен на нефть имеет весьма ограниченное влияние на величину оттока капитала. Если цена на нефть останется сравнительно высокой (в районе 100 долл./барр. во 2 п/г 2012 г.), то большой профицит торгового баланса подстегнет отток средств из страны, поскольку в периоды глобальных экономических неурядиц Россия показывает почти 100−процентную корреляцию этих индикаторов. Если экономическое положение в Европе заметно ухудшиться (а в этом случае цены на нефть могут существенно снизиться), риски для России значительно возрастут, что также усилит отток капитала. Таким образом, названный Клепачом прогноз оттока – 50 млрд долл. по итогам 2012 г. – может оправдаться лишь в случае, если во 2 п/г. 2012 г. Европа продемонстрирует существенное улучшение экономической ситуации, что мы считаем маловероятным. Отметим, что быстрый отток капитала – один из основных факторов ослабления российской валюты, замедления темпов роста капитальных инвестиций и слабой динамики незарплатных реальных доходов», —  заключают аналитики.