ВТБ Капитал ожидает восстановление рентабельности ОГК-2 во 2−ом п/г

МОСКВА, 31 июля (BigpowerNews) — «ОГК-2» вчера раскрыла финансовую отчетность за 1 полугодие 2012 года по РСБУ. На сопоставимой основе (включая финансовые показатели бывшей «ОГК-6» за 1 полугодие 2011 года по РСБУ) снижение выручки компании составило 11,6% – до 48,1 млрд рублей, EBITDA – на 30,9% до 4,2 млрд рублей (рентабельность по EBITDA сократилась до 8,8%), а чистая прибыль – на 73,9% до 0,9 млрд рублей.

Как отмечают аналитики инвестиционной компании (ИК) ВТБ Капитал, «снижение рентабельности было обусловлено главным образом падением спотовых цен на электроэнергию (в 1 полугодии 2012 года снижение составило 10% в годовом сопоставлении) и отсутствием индексации платежей за мощность на 1 января 2012 года. Однако, подчеркивают эксперты в ежедневном обзоре ИК, «низкие финансовые показатели полностью согласуются с общей динамикой в сегменте теплогенерирующих компаний в этом году и едва ли станут неожиданностью для рынка». «Что касается нашей оценки компании на основе фундаментальных показателей, EBITDA «ОГК-2», вероятно, окажется на уровне нашего прогноза на 2012 г. –  9,7 млрд рублей. Мы ожидаем восстановления рентабельности компании во втором полугодии за счет роста спот-цен и утверждения тарифов ДПМ для нового энергоблока Киришской ГРЭС. Мы подтверждаем рекомендацию «Продавать» по акциям «ОГК-2», а основной интерес инвесторов, вероятно, будет связан с будущим размещением акций дополнительной эмиссии», — заключают аналитики.