МОСКВА, 3 мая (BigpowerNews) – Вчера стало известно, что правительство
приняло решение об индексации НДПИ на газ в 2013–2015 гг. Ставка налога будет
повышаться каждые полгода, увеличивая налоговую нагрузку как на Газпром, так и
на независимых производителей газа. Алгоритм повышения ставок НДПИ (руб./тыс.
куб. м) для Газпрома и частных компаний соответственно выглядит следующим
образом.
— 582 руб. и 265 руб. с 1 января 2013 г.
— 679 руб. и 445 руб. с 1 июля 2013 г.
— 717 руб. и 456 руб. с 1 января 2014 г.
— 859 руб. и 726 руб. с 1 июля 2014 г.
— 886 руб. и 726 руб. с 1 января 2015 г.
— 1 062 руб. и 1 049 руб. с 1 июля 2015 г.
По расчетам аналитиков инвестиционной компании (ИК) «ВТБ Капитал»,
результаты которых они приводят в ежедневном обзоре, ставки НДПИ, которые
озвучил вчера замминистра финансов Сергей Шаталов, «базируются на значительно
более высоких», чем ожидали аналитики, темпах роста внутренних тарифов на газ.
«Если исходить из того, что в 2015 г. внутренние тарифы будут повышены на 15%,
то предлагаемое повышение налога приведет к снижению EBITDA Газпрома и НОВАТЭКа
за 2015 г. соответственно на 4% и 8% относительно прогнозируемого нами
уровня. Однако эффект с точки зрения чистой приведенной стоимости компаний
будет еще более заметным – 8–17% в обоих случаях. При таких темпах роста
тарифов цена на газ в России к концу 2015 г., по нашим оценкам, почти достигнет
равнодоходности с европейскими спотовыми ценами, а значит, потенциальная
либерализация экспорта газа не окажет никакой поддержки независимым
производителям», — рассуждают аналитики. Они также полагают, «что новый
налоговый режим окажет существенное влияние на расстановку сил в секторе, что в
долгосрочной перспективе будет иметь положительное значение для Газпрома».
«Новый режим налогообложения очевидно невыгоден российским нефтяным
компаниям, имеющим масштабные планы увеличения добычи газа – Роснефти, ЛУКОЙЛу,
ТНК-BP и в меньшей степени Газпром нефти. Мы ожидаем, что понижательное
давление на котировки акций НОВАТЭКа в ближайшее время сохранится, тогда как в
оценках рынком акций нефтяных компаний и Газпрома прямой негативный эффект от
изменения налогового режима, на наш взгляд, уже учтен», — заключают эксперты
ИК.