ВТБ Капитал оценивает результаты ФСК за 2011 г как «хорошие», считает следующим фактором роста котировок решение по тарифам, а пока советует снизить долю ФСК в портфеле

МОСКВА, 24 апреля (BigpowerNews) — Отчетность ФСК по итогам 2011 г. по МСФО оказалась на уровне консенсус-прогноза и результатов по РСБУ, которые компания обнародовала месяц назад, отмечают аналитики инвестиционной компании ВТБ Капитал в ежедневном обзоре.

Как сообщается в обзоре, в ходе телеконференции финансовый директор компании Андрей Казаченков озвучил диапазон возможного повышения тарифов на 2012–2014 гг.: в пределах 11−19%, – отметив при этом возможность изменения планов по капвложениям в случае замедления темпа повышения тарифов. Окончательное решение, как ожидается, будет принято в конце мая – июне. В отношении 20%−ой доли Интер РАО ЕЭС финансовый директор отметил возможность обмена на сетевые активы в долгосрочной перспективе.

Результаты ФСК, говорят аналитики ВТБ, «в целом позволяют сказать, что компания укладывается в параметры RAB». «Инвестиционые риски же на наш взгляд находятся в сфере регулирования», — добавляют они. «В результате недавно появившихся сообщений о том, что темп роста тарифа на следующие три года может составить 11% (ранее ожидалось 15–20%) инвестиционная привлекательность ФСК уменьшилась. Как представляется, вероятность такого сценария для компании возрастает. Этот вопрос, вероятно, будет решен в мае (но может быть отложен и до июня). Несмотря на сильные фундаментальные показатели, котировки компании могут по-прежнему отставать от индекса. В связи с этим мы рекомендуем снизить долю ФСК в портфеле и подождать, пока не будет принято решение о тарифах», —  заключают эксперты.