Инвестпрограмма Холдинга МРСК на 2011−16 гг в объеме 40 млрд долл абсорбирует весь операционный денежный поток и потребует привлечения долгового и акционерного финансирования, — аналитики.

МОСКВА, 16 февраля (BigpowerNews) —  Как сообщалось, вчера Холдинг МРСК провел День инвестора, в рамках которого была представлена стратегия развития компании до 2015 г. В ежедневном обзоре инвестиционной компании «Уралсиб Кэпитал» сообщается, что документ, утвержденный в ноябре прошлого года, не содержит указаний на краткосрочные факторы роста стоимости компании и в основном посвящен вопросам обеспечения надежности сети и качества оказываемых услуг, а также цен для потребителей. Помимо стратегии представители компании обсудили с участниками мероприятия варианты дальнейшего развития системы тарифного регулирования.

По данным аналитиков ИК, Холдинга признал, что в последующие 5−10 лет интенсивный рост тарифов маловероятен. В качестве основного механизма увеличения операционного денежного потока менеджмент Холдинга МРСК видит оптимизацию издержек. По прогнозу компании, одна из ее ключевых «дочек» будет приватизирована в 3 кв. – 4 кв. 2012 г., однако окончательное решение пока не принято. Кроме того, ожидается, что доходность RAB по всей стране может варьироваться в пределах 1–12%.

Конкретные параметры системы RAB-регулирования станут ключевым катализатором роста акционерной стоимости МРСК, однако окончательные цифры будут утверждены только в мае, отмечают аналитики. Тем не менее на данный момент уже ясно, что в 2011–2016 гг. Холдинг МРСК продолжит активно инвестировать – суммарные капзатраты компании в указанный период оцениваются в 1,2 трлн руб. (40 млрд долл.), что абсорбирует не только весь операционный денежный поток, но также потребует привлечения долгового и акционерного финансирования, подчеркивают эксперты. «На фоне текущей неопределенности в сфере тарифного регулирования МРСК мы рекомендуем инвестировать в бумаги генерирующих компаний, обладающих положительным свободным денежным потоком, – Э.ОН Россия (EONR RX – ПОКУПАТЬ), Энел ОГК-5 и Мосэнерго», — говорят они.