Уралсиб: Если рост тарифов ФСК в 2012 г будет ограничен 6%, EBITDA компании в следующем году сократиться на 26%

МОСКВА, 24 августа (BigpowerNews) — Минэкономразвития предлагает с 1 июля 2012 г. ограничить рост тарифов ФСК уровнем 6% относительно 2011 г. Об этом сегодня сообщил «Коммерсант». Текущий базовый сценарий предполагает 26−процентное повышение тарифа с 1 января 2012 г.

«Самым большим разочарованием для инвесторов в электроэнергетику может стать еще один шаг в  сторону от принципов так называемого долгосрочного тарифного регулирования, призванного повысить предсказуемость и прозрачность операционных денежных потоков сетевых компаний», — говорят аналитики инвестиционной компании «Уралсиб Кэпитал», комментируя данную новость. «Однако мы ожидаем, что столь масштабное понижение предельных темпов роста тарифов будет действовать до окончания электорального цикла в России, так как инвестиционные потребности отрасли остаются значительными», — пишут они в ежедневном обзоре.

«Риск ограничения предельной величины роста тарифов был основной причиной, по которой мы понизили нашу рекомендацию по бумагам ФСК до уровня ДЕРЖАТЬ в июле. Если предложение Минэкономразвития будет принято, EBITDA компании в 2012 г. может сократиться на 26% год к году, что соответствует 4,5 EV/EBITDA 2012П. Зарубежные аналоги торгуются по 5,9 EV/EBITDA 2012П», — подсчитали эксперты «Уралсиба».