ВТБ Капитал: Падение акций ОГК-4 после объявления об их исключении из индекса MSCI Russia Standard — удачная возможность для покупки.

МОСКВА, 18 мая (BigpowerNews) —  Руководство германской E.On Russia Power (управляет ОГК-4) вчера сделало ряд комментариев для журналистов. Как сообщается в ежедневном обзоре инвестиционной компании ВТБ-Капитал основные тезисы такие:

— Менеджмент не исключает выплаты дивидендов по итогам 2011 г. (за 2010 г. выплачивать дивиденды не планируется). Правда, в ответ на вопрос о дивидендной политике было отмечено, что компания пока не готова зафиксировать правила дивидендных выплат, главным образом из-за инвестиционных обязательств, связанных с договорами на предоставление мощности (ДПМ).

—  Компания не будет возвращаться к вопросу переуступки обязательств по ДПМ РУСАЛу, хотя и вела с ним переговоры на эту тему.

— Прогноз выручки по РСБУ на 2011 г. подтвержден (65−68 млрд руб.).

По мнению аналитиков «ВТБ-Капитал», данные заявления в целом являются нейтральными для акций ОГК-4. «Мы ожидаем, что компания начнет платить дивиденды с 2012 г., поэтому любые выплаты раньше данного срока могут быть восприняты позитивно. В то же время прогноз выручки, на наш взгляд, имеет меньшее значение по сравнению с достаточно оптимистичной оценкой EBITDA на 2011 г., недавно представленной руководством E.On Power Russia (EUR500−700 млн)», —  говорят эксперты, напоминая, что их оценка по выручке (80,6 млрд руб.) выше собственного прогноза компании, что «обусловлено главным образом задержками ввода в эксплуатацию новых энергоблоков». «По нашему мнению, падение курсовой стоимости акций ОГК-4 после вчерашнего объявления об их исключении из структуры индекса MSCI Russia Standard представляет удачную возможность для покупки. Учитывая стремительное улучшение финансовых показателей компании, а также эффективное и низкозатратное производство электроэнергии в условиях свободного рынка, мы считаем акции ОГК-4 одним из самых привлекательных объектов для инвестиций в секторе. Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» в отношении акций ОГК-4», — заключают аналитики.