S&P пересмотрело прогноз по рейтингам «Газпрома» с «негативного» на «стабильный» из-за высоких показателей; рейтинги подтверждены на уровне «ВВВ/А-3»

МОСКВА, 18 августа(BigpowerNews) —  Рейтинговая служба Standard & Poor’s пересмотрела прогноз по рейтингам ОАО «Газпром» с «негативного» на «стабильный». Одновременно подтверждены долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги компании на уровне «ВВВ/А-3». Об этом говорится в сообщении рейтингового агентства.

«Пересмотр прогноза отражает стабилизацию собственных показателей «Газпрома», поскольку мы ожидаем, что увеличение денежного потока и умеренное приобретение активов в 2010 г. будут способствовать снижению финансового рычага», — заявила кредитный аналитик Standard & Poor’s Елена Ананькина.

«Мы также пересмотрели свою оценку вероятности предоставления экстренной государственной поддержки «Газпрому» с «высокой» до «очень высокой», что предполагает более низкую вероятность понижения рейтингов «Газпрома» — в соответствии с нашими критериями присвоения рейтингов организациям, связанным с государством», — пояснила г-жа Ананькина.

Рейтинги «Газпрома» основаны на классификации Standard & Poor’s бизнес-профиля группы как «удовлетворительного» и профиля финансовых рисков как «значительного», в результате чего характеристики собственной кредитоспособности группы оцениваются на уровне «ВВ+».

Положительное влияние на кредитоспособность «Газпрома» оказывают огромные доказанные запасы газа, большой объем добычи газа, вертикальная интеграция и прочное положение на европейском рынке газа. Основными факторами, сдерживающими уровень рейтингов, являются значительный объем долга (включая большой объем краткосрочных долговых обязательств) и агрессивное приобретение активов на протяжении длительного времени, отмечают в S&P. По состоянии на 31 декабря 2009 г. скорректированный долг «Газпрома» составлял 1,557 трлн руб. (51,4 млрд долл.), EBITDA — 1,1312 трлн руб. (35,6 млрд долл.).

«Стабильный» прогноз отражает ожидания аналитиков S&P того, что «Газпром» будет иметь возможность и желание финансировать капитальные расходы и дивиденды за счет операционного денежного потока до изменений в оборотном капитале, а не за счет увеличения скорректированного долга и что масштабы приобретения новых активов в 2010−2011 гг. будут умеренными. «Мы ожидаем, что увеличение денежного потока и деконсолидация банков также будут способствовать снижению финансового рычага и улучшению показателей ликвидности к концу 2010 г. Мы считаем, что «Газпром» будет поддерживать долг, соответствующий отношению «FFO / скорректированный долг» на уровне более 50%, в соответствии с нашим ценовым сценарием 65 долл./барр. (64% в 2009 г.)», — говорят в Standard & Poor’s.

Вероятность повышения рейтингов в настоящее время невелика, в среднесрочной и долгосрочной перспективе может быть связана с повышением суверенного рейтинга, отмечают в агентстве.

Давление на рейтинги может возникнуть, если очень крупные приобретения активов, финансируемые за счет долга, окажут давление на характеристики собственной кредитоспособности «Газпрома», которые снизятся до уровня ниже «ВВ-», если этот фактор не будут нейтрализован увеличением государственной поддержки, поясняют отмечают в S&P.