Газпромбанк: фин.результаты «ОГК-5» должны стать фактором поддержки для ее котировок.

МОСКВА, 29 июля (BigpowerNews) – «ОАО «Энел ОГК-5» вчера презентовало свои полугодовые операционные результаты и неаудированную отчетность по МСФО. Полезный отпуск электроэнергии «ОГК-5№ в 1 полугодии вырос на 20,5% против аналогичного периода 2009 г, в первую очередь, благодаря резкому увеличению загрузки Рефтинской ГРЭС – ее КИУМ составил 70,4%, рост отпуска – 32,1% г/г. Выручка компании в январе-июне возросла на 34%, достигнув 25,76 млрд руб, показатель EBITDA увеличился на 40% до 5,3 млрд руб, чистая прибыль удвоилась и составила 3,77 млрд руб. Как операционные, так и финансовые результаты «Энел ОГК-5» выглядят очень сильными. По нашему мнению, финансовые и операционные результаты «ОГК-5» должны стать фактором поддержки для ее котировок», — об этом в ежедневном обзоре сообщает аналитик «Газпромбанка» Дмитрий Котляров.

«Восстановление спроса на электроэнергию после кризиса и холодная зима позволили компании резко повысить выработку. Как одна из наиболее эффективных генкомпаний, «ОГК-5» хорошо себя проявила в условиях расширения доли свободного рынка (в 1 полугодии 2010 г фактическая доля нерегулируемых продаж компании составила 64% против 31% в 1 полугодия 2009 г), повысив маржу по EBITDA с 19,6% до 20,6% и чистую
рентабельность с 9,5% до 14,5%. По данным компании, ее спарк-спред (показатель валовой маржи для газовой генерации, без учета платы за мощность) в 1 полугодии 2010 г вырос в 2,7 раза до 49,1 руб/МВт.ч, а дарк-спред (маржа угольной генерации) увеличился в 2,3 раза до 288,1 руб/МВт.ч. Помимо фактора либерализации рынка электроэнергии, способствующего росту цен и, следовательно, прибыльности эффективных генкомпаний, также отметим усилия компании по оптимизации расходов. Так, в 1 полугодии 2010 г удельные неподконтрольные затраты на единицу выработки «ОГК-5» выросли на 3%, а подконтрольные – сократились на 6%, что дало общее снижение удельных затрат на 4%», — отмечется в обзоре.