Уралсиб Кэпитал: заявления менеджмента Enel в ходе Дня инвестора, позитивны для всех российских генкомпаний

МОСКВА, 7 июля (BigpowerNews) – «Enel провела вчера в Москве День инвестора, в ходе которого представила стратегию развития своего бизнеса в России и рассказала международным инвесторам о широких возможностях, которые открывает для Enel российский энергетический сектор. Основным активом Enel в России является ОАО «ОГК-5» – наиболее недооцененная, согласно нашим расчетам, отечественная генерирующая компания. Заявления, прозвучавшие в ходе Дня инвестора, мы считаем позитивными для всех российских генерирующих компаний, поскольку эти заявления подтверждают их отличные перспективы», — об этом в ежедневном обзоре сообщают аналитики компании «Уралсиб Кэпитал» Матвей Тайц и Александр Селезнев.

«По прогнозам Enel, благодаря хорошим фундаментальным показателям и улучшению рыночной конъюнктуры EBITDA «ОГК-5» будет расти в 2011–2014 гг в среднем на 32% в год. Прогноз «ОГК-5» по EBITDA на 2011 г выше консенсусного, но, на наш взгляд, все же достаточно консервативен. На презентации в рамках Дня инвестора представители «ОГК-5» объявили прогноз EBITDA на 2011 г – 471 млн евро (612,3 млн долларов). Объявленная цифра на 2% выше консенсус-прогноза, составленного Bloomberg, но на 15% ниже нашей оценки. Генеральный директор Enel Фулвио Конти отметил, что прогноз «ОГК-5» по EBITDA на 2011 г является консервативным, это подтверждает наше мнение, и мы сохраняем нашу оптимистическую оценку финансовых показателей компании в 2011 г. Рыночная оценка «ОГК-5» выглядит достаточно привлекательно даже в рамках консервативного прогноза EBITDA на 2011 г: акции компании торгуются с прогнозом EV/EBITDA на 2011 г, равным 5,1, то есть с 30%−ным дисконтом к сопоставимым компаниям развивающихся рынков. Мы подтверждаем рекомендацию «покупать» акции «ОГК-5», потенциал роста котировок до нашей прогнозной цены, рассчитанной методом анализа ДДП и составляющей 0,12 доллара за акцию, – 61%», — заключают эксперты «Уралсиб Кэпитал».