Альфа-Банк: планы «РусГидро» по M&A могут стать новым катализатором динамики акций.

МОСКВА, 25 июня (BigpowerNews) – «ОАО «РусГидро» провела встречу с аналитиками, на которой представила недавно утвержденную стратегию развития до 2015 г. В целом, мы не видим очевидных факторов, которые могли бы убедить нас изменить нашу расчетную цену на 12 месяцев, которая составляет 0,081 доллара за акцию. Мы считаем, что объявленные планы M&A могут стать новым катализатором динамики акций «РусГидро». Между тем, мы не ожидаем действия этого фактора до тех пор, пока стратегия компании не будет более подробно представлена инвестиционному сообществу», — об этом в ежедневном обзоре сообщают аналитики «Альфа-Банка» Александр Корнилов, Элина Кулиева и Федор Корначев.

Основные итоги встречи следующие. Целевая оценка (EV) компании чуть выше 40 млрд долларов против текущих 15,7 млрд долларов. Целевая установленная мощность компании, включая новые, а также купленные или иначе полученные активы, составляет 40 ГВт. Целевой коэффициент использования установленной мощности компании составляет 60% к 2015 г против 49% в 2009 г и нашего долгосрочного среднего прогноза на уровне 40%. «РусГидро» планирует увеличение своего присутствия на рынке энергосбыта. Целевая доля этого бизнеса в выручке составляет 25%, в настоящее время 30% (исходя из данных 2009 г). В своем комментарии по поводу сбытовых компаний, недавно приобретенных у ОАО «РАО ЭС Востока», «РусГидро» сообщила, что пока еще обсуждается вопрос их передачи в структуру ОАО «Интер РАО ЕЭС». Компания подтвердила свои планы возможного расширения за пределы России, включая Европу и Азию. Однако конкретных целевых показателей этого расширения компания не представила, лишь сообщив, что оно может быть реализовано в форме сделок M&A, а также в форме стратегического участия в новых гидроэнергетических проектах», — отмечается в обзоре.