Банк Москвы: отчетность «ОГК-1» превысила наши ожидания.

МОСКВА, 10 июня (BigpowerNews) – «Вчера ОАО «ОГК-1» представила финансовые результаты по международным стандартам за 1 квартал 2010 г. Чистая выручка компании без учета перепродаж выросла на 16 % кв-к-кв (+27% г-к-г) до 12,3 млрд руб. Рост выручки вызван увеличением выработки электроэнергии на 11% г-к-г и повышением доли энергии, продаваемой по свободным ценам. Негативными моментом отчетности явилось падение регулируемых цен на мощность, которое, по нашим оценкам, составило 17%. Операционные расходы увеличились на 7,3% кв-к-кв, что обусловлено главным образом повышением затрат на топливо (+16%) и амортизационных отчислений (+9,6%). Между тем мы позитивно оцениваем продолжение курса компании по сокращению издержек на персонал, упавших на -32% г-к-г и -1,9 % кв-к-кв. Маржа по EBITDA и чистой прибыли повысилась к предыдущему кварталу до 19,2% и 8,8% соответственно. По нашим оценкам, рентабельность «ОГК-1» по EBITDA в 1 квартале практически совпала со средним значением среди ОГК (19,3 %). Тем не менее, несмотря на рост EBITDA и операционной прибыли, чистая прибыль компании упала по отношению к прошлому году более чем в 3 раза. Снижение чистой прибыли обусловлено отрицательными курсовыми разницами и падением внеоперационных. Благодаря уменьшению оборотного капитала и росту операционной прибыли денежный операционный поток вырос до 3,5 млрд руб. Чистый долг компании уменьшился на 2 млрд руб до -632 млн руб. В целом результаты компании были близки к среднеотраслевым уровням, превысив наши ожиданиям. Мы считаем, что неплохие итоги деятельности компании в 1 квартале могут оказать позитивное воздействие на стоимость компании в ближайшее время», — об этом в ежедневном обзоре сообщают аналитики «Банка Москвы» Михаил Лямин и Иван Рубинов.