Уралсиб Кэпитал: «РусГидро» едва ли станет окончательным собственником пакетов сбытовых компаний

МОСКВА, 31 мая (BigpowerNews) – «В пятницу ОАО «РусГидро» закрыла сделку по приобретению контрольных пакетов компаний, специализирующихся на перепродаже электроэнергии (крупнейшие из них – ОАО «Мосэнергосбыт» и ОАО «Петербургская сбытовая компания») у ОАО «РАО ЭС Востока». Сумма сделки составила 7,83 млрд руб (257 млн долларов), что предполагает 17%−ный дисконт к рыночной цене акций. Привлекательные цены выкупа маловероятны. Подчеркнем, что «РусГидро» едва ли станет окончательным собственником названных сбытовых компаний. Приобретенные доли, вероятно, будут использованы в сделках по обмену акциями с ОАО «Интер РАО ЕЭС», поскольку последняя уже подтвердила свою заинтересованность в приобретении этих компаний», — такой вывод делают аналитики «Уралсиб Кэпитал» Матвей Ьайц и Александр Селезнев в ежедневном обзоре.

«РусГидро» сообщила, что в соответствии с российским законодательством направит миноритариям приобретенных сбытовых компаний оферту на выкуп их долей. Цена выкупа будет либо установлена на уровне средней цены акций за последние 6 месяцев, либо будет договорной. Отметим, что у наиболее ликвидных из компаний, то есть «Мосэнергосбыта» и «Петербургской розничной компании» средние цены за 6 месяцев предполагают 30- и 21%−ный дисконт к текущей рыночной цене. В настоящий момент мы считаем приобретение компаний с 17%−ным дисконтом благоприятным для «РусГидро», поскольку результатом этого может стать более привлекательная оценка для целей обмена активами с  «Интер РАО». С учетом этого мы подтверждаем рекомендацию «покупать» акции «РусГидро» с прогнозной ценой 0,065 доллара за акцию», — отмечают эксперты «Уралсиб Кэпитал».