Альфа-Банк: мы не уверены в  том, насколько предстоящее расширение в сбытовый бизнес впишется в инвестпрофиль гидрогенерирующей «РусГидро».

МОСКВА, 25 мая (BigpowerNews) – «ОАО «РусГидро» потратит около 7,66 млрд руб на
покупку сбытовых компаний у ОАО «РАО Энергетические системы Востока» – ожидается, что сделка будет закрыта к середине июня. «РусГидро» купит 50,9% ОАО «Мосэнергосбыт», 57,4% ОАО «Петербургская энергосбытовая компания», 100% ОАО «Алтайэнергосбыт», 64,04% ОАО «Саратовэнерго» и 56,01% ОАО «Тамбовская энергосбытовая компания». Совокупная рыночная стоимость этих активов (кроме непубличной компании «Алтайэнергосбыт») составляет 312 млн долларов, или приблизительно 9,7 млрд руб, что на 27% превышает цену, которую предстоит заплатить «РусГидро» за все активы, включая «Алтайэнерго». Хотя мы не уверены в том, насколько предстоящее расширение в сбытовый бизнес впишется в инвестиционный профиль гидрогенерирующей «РусГидро», мы рассматриваем данное сообщение как позитивное для «РусГидро», признавая, что эта покупка по цене существенно ниже рыночной может создать ценность для миноритариев компании. Тем не менее, данная новость негативна для «РАО ЭС Востока», которая продает свои активы со значительным дисконтом к рыночной цене. Исходя из текущей рыночной цены, сбытовые активы составляют 44% стоимости по методу сумы составных частей «РАО ЭС Востока» (без «Алтайэнергосбыта»), — об этом в ежедневном обзоре сообщают аналитики «Альфа-Банка» Александр Корнилов, Элина Кулиева и Федор Корначев.