Унисон Капитал присвоил бумагам «ПСК» рекомендацию «покупать», оценивает потенциал роста в 234%.

МОСКВА, 17 мая (BigpowerNews) – «Мы присваиваем рекомендацию «покупать» по обыкновенным и привилегированным акциям ОАО «Петербургская сбытовая компания » с потенциалом роста 234%. Оценка по методу DCF – 234%. Целевая цена обыкновенной акции 0,72 доллара (0,22 доллара — цена до текущего момента), привилегированной акции – 0,40 долларов (0,12 долларов – цена до текущего момента)», — об этом в специальном инвестиционном заключении сообщает аналитическая служба компании «Унисон Капитал».

Эксперты «Унисон Капитал» приводят следующие факторы инвестиционной привлекательности компании: сильные позиции в регионе (занимает более 70% рынка); обширная клиентская база и благоприятный район присутствия; активный рост финансовых показателей компании, за счет постоянного расширения клиентской базы, увеличения объема сбыта электроэнергии, а так же роста тарифов; значительный прирост выручки и рентабельности чистой прибыли по результатам 2009 г и 1 квартала 2010 г; низкие показатели долговой нагрузки и отсутствие необходимости крупных материальных затрат, отражающие финансовую устойчивость компании; низкие показатели мультипликаторов и высокий потенциал роста курсовой стоимости акций; высокие ожидаемые дивиденды; политика регулярной выплаты дивидендов (размер дивидендов зафиксирован в уставе компании в размере 10% от чистой прибыли по итогам года); политика финансирования деятельности и инвестиционных программ основными собственниками, в частности ОАО «РАО ЭС Востока», за счет высоких дивидендных выплат дочерних компаний; сильные собственники наряду с перспективой продажи контрольного пакета структурам ОАО «Русгидро»; консолидация сбытовых компаний ОАО «РАО ЭС Востока» под управлением ОАО «Объединенная энергосбытовая компания», призванная повысить эффективность их деятельности.

«К основным событиям, призванным в будущем прирастить финансовые результаты «ПСК» можно отнести следующее: 20октября 2009 г  «ПСК» приобрела за 992 млн руб 80% ООО «Энергия Холдинг», второго по величине гарантирующего поставщика Санкт-Петербурга. Клиентами компании «Энергия Холдинг» являются крупнейшие городские госпредприятия, крупнейшие городские ГУП, а так же все потребители электроэнергии пригородных районов. По собственным оценкам, компания занимает на рынке сбыта
электроэнергии Петербурга около 25%. Приобретя своего прямого конкурента, «ПСК», по сути, полностью консолидировала в своих руках рынок продажи электроэнергии в Петербурге объемом более 20 млрд руб. 2 апреля 2010 г произошла консолидация сбытовых компаний ОАО «РАО ЭС Востока» под управлением ОАО «Объединенная энергосбытовая компания», что в целом направлено на повышение эффективности деятельности и рыночной стоимости компаний, а так же надежности энергоснабжения потребителей; энергосбытовая компания «Русгидро» (100% принадлежит «Русгидро») подала в антимонопольную службу ходатайства на покупку у «РАО ЭС Востока» контрольных пакетов акций нескольких сбытовых компаний, в том числе и «ПСК». Вхождение в капитал такого крупного профильного игрока даст сбытам эффективного управленца с сильными рыночными позициями. Энергосбыты в свою очередь дополнят структуру «Русгидро», что позволит в среднесрочной перспективе повысить рентабельность данных компаний», — сообщается в спец.обзоре «Унисон Капитала».

Среди рисков отмечаются следующие: высокий показатель дебиторской задолженности вследствие низкой платежной способности ряда потребителей; проблема сложности прогнозирования будущего потребления для определения объемов закупок; возможность ухода крупных потребителей на оптовый рынок; риск неблагоприятных изменений тарифов на электроэнергию; присутствует риск низкой оценки доли компании при сделке с «Русгидро».