Открытие: возможная процедура подготовки к IPO «КЭС Холдинга» благоприятно скажется на информационной прозрачности.

МОСКВА, 7 апреля (BigpowerNews) – «Глава ЗАО «Комплексные энергетические системы» («КЭС-холдинг») Михаил Слободин заявил, что в процессе консолидации теплогенерирующих компаний, находящихся под контролем холдинга (ОАО «ТГК-5», ОАО «ТГК-6», ОАО «ТГК-7» и ОАО «ТГК-9»), в качестве основы, вероятнее всего, будет использовано ОАО «ТГК-9». Слободин также отметил, что весь процесс консолидации может занять 2 года. Впервые «КЭС-Холдинг» озвучил намерение консолидировать генерирующие компании в 2007−2008 гг, когда осуществлял сделки по приобретению контрольных пакетов акций ТГК. Вероятно, что после консолидации «КЭС-Холдинг» проведет первичное размещение акций (IPO). Мы считаем, что благодаря консолидации повысится эффективность генерирующих активов и снизится стоимость привлечения нового капитала. Кроме того, процедура подготовки к IPO благоприятно скажется на информационной прозрачности», — такое мнение высказывают аналитики ИБ «Открытие» Павел Попиков и Вадим Паламарчук в ежедневном обзоре.

«Мы полагаем, что на сегодняшний день новость о консолидации уже заложена в котировки акций компаний, и считаем, что следующим катализатором роста стоимости бумаг станет объявление коэффициентов конвертации. По коэффициенту «Стоимость предприятия/установленная мощность» акции «ТГК-5», «ТГК-6», «ТГК-7» и «ТГК-9» торгуются на отметках 229 долларов/кВт, 252долларов/кВт, 265долларов/кВт и 466долларов/кВт соответственно, при этом среднее значение данного мультипликатора у теплогенерирующих компаний составляет 326 долларов/кВт. Мы оцениваем данную новость в целом как нейтральную для динамики котировок акций вышеуказанных генерирующих компаний», — заключают эксперты инвестбанка «Открытие».