Альфа-Банк: несмотря на снижение рекомендации, мы продолжаем считать «Интер РАО» привлекательной темой M&A.

МОСКВА, 22 марта (BigpowerNews) — «Несмотря на снижение рекомендации, мы продолжаем считать ОАО «Интер РАО ЕЭС» привлекательной темой M&A за счет осуществляемых приобретений ОАО «ОГК-1» и ОАО «ТГК-11». В целом мы считаем, что планируемые приобретения будут способствовать росту стоимости компании», —  такое заключение дают в обзоре электроэнергетического сектора аналитики «Альфа-Банка» Александр Корнилов, Элина Кулиева и Федор Корначев.

«Компания в настоящий момент торгуется со значительным дисконтом к аналогам GEM по мультипликаторам 2011П EV/S и EV/EBITDA (63% и 38%, соответственно). Это означает, что консолидация представляет существенный риск повышения нашей оценки. Мы можем изменить нашу оценку компании после запланированной на следующую неделю встречи с руководством для обсуждения деятельности в 2009 г и планов по капитальным затратам», — отмечается в обзоре.

В отношении «ОГК-1» и «ТГК-11» эксперты «Альфа-Банка» считают, что «несмотря на то, что эти компании значительно выиграют от входа в состав «Интер РАО», эти приобретения уже учтены в цене». «Несмотря на это, мы также можем пересмотреть наши модели по обеим генерирующим компаниям после предстоящей встречи», —  поясняется в обзоре.