Уралсиб Кэпитал повышает рекомендацию для акций «ОГК-5» с «держать» до «покупать»; прогнозная цена повышена на 31,8% — до 0,116 доллара за акцию.

МОСКВА, 19 марта (BigpowerNews) – «В понедельник ОАО «ОГК-5» опубликовала чрезвычайно высокие финансовые результаты за 2009 г по МСФО. Так, EBITDA компании выросла на 47% с уровня 2008 г и составила 7,9 млрд руб (252 млн долларов), превысив наш прогноз почти на 23%. Позитивное влияние на EBITDA оказали либерализация оптового рынка электроэнергии, а также введение программы сокращения издержек. Рентабельность по EBITDA увеличилась на 5,6 п.п. до 18,3%. Столь значительный разрыв между фактическим и прогнозным показателями EBITDA обусловлен более высокими, чем мы прогнозировали, ценами на электроэнергию в 4 квартале, превысившими ожидания результатами реализации программы сокращения затрат, а также более низкими, чем мы предполагали ранее, ценами на уголь для Рефтинской ГРЭС, основного актива «ОГК-5». Прогнозная цена увеличена на 31,8%. Мы включили в нашу модель компании последние операционные показатели, а также учли в ней эффект от введения программы сокращения затрат. Кроме того, мы повысили прогноз совокупных капзатрат «ОГК-5» в период с 2010 по 2015 гг на 6%, добавив новый проект по Рефтинской ГРЭС и снизив прогноз цен на поставляемой уголь почти на 11%. В итоге наша прогнозная цена на акции «ОГК-5» увеличилась на 31,8% до 0,116 доллара за акцию, что предполагает 29%−ный потенциал роста с текущего уровня, и мы повышаем рекомендацию с «держать» акции «ОГК-5» до «покупать», — такие рекомендации содержатся в обзоре компании «Уралсиб Кэпитал».