БАРС Финанс: пока что «ТГК-11» является крайне ненадёжной и закрытой структурой.

МОСКВА, 26 февраля (BigpowerNews) – «В настоящее время монополист в сфере экспорта-импорта электроэнергии – компания «Интер РАО» — находится в процессе получении контроля над «ТГК-11». Вероятнее всего, после того, как ОАО «Интер РАО ЕЭС» станет мажоритарным акционером ОАО «ТГК-11», ситуация изменится к лучшему. Но пока что «ТГК-11» является крайне ненадёжной и закрытой структурой, инвестировать в которую довольно рискованно», — такое мнение высказывает аналитик АК «БАРС Финанс» Елена Юшкова в ежедневном обзоре сектора электроэнергетики.

«ОАО «ФСК ЕЭС» увеличило свою долю в «ТГК-11» с 0,43% до 27,45%. Речь идёт о 27,02%−ном пакете акций генерирующей компании, которые прежде принадлежали РАО ЕЭС. В результате реформирования энергохолдинга, этот пакет должна была выкупить компания предпринимателя Михаила Абызова – Группа «Е4». При этом ей  предоставлялась отсрочка платежа до 3−4 кварталов 2009 г. Однако «Е4» не оплатила акции в установленный срок, и пакет возвращается обратно, теперь уже к «ФСК» как правопреемнику РАО ЕЭС», — напоминает Е. Юшкова.

«На наш взгляд, «ТГК-11» является сейчас одной из наиболее ненадёжных генерирующих компаний с точки зрения инвестирования. Снижение чистой прибыли по итогам деятельности в 2009 г на 34% говорит о нестабильном финансовом положении компании. Ведь у большинства ОГК и ТГК чистая прибыль за прошлый год увеличилась благодаря росту тарифов на электроэнергию и оптимизации издержек. Поэтому на этом фоне результаты «ТГК-11» выглядят более чем скромно. Во многом такие низкие показатели объясняются неэффективностью работы менеджмента компании. Об этом упоминал в начале февраля губернатор Томской области Виктор Кресс. По его словам, руководство «ТГК-11» пытается решать все вопросы через власть, не пытаясь что-то сделать самостоятельно. Кроме того, структура расходов генкомпании остается закрытой. Поэтому, несмотря на недооцененность акций генкомпании, мы рекомендуем воздержаться от их покупки в среднесрочной перспективе. Цель по акциям «ТГК-11» составляет 0,0018 доллара. Рекомендация – «держать», — отмечается в обзоре «БАРС Финанс».