Регулятор повысил прогноз по инфляции в РФ на 2024 год до 8-8,5%, на 2025 год - до 4,5-5%. По его расчетам, для возвращения инфляции к цели и ее стабилизации вблизи 4% потребуется "значительно более высокая среднесрочная траектория ключевой ставки", чем прогнозировалось в июле.
МОСКВА, 25 октября (BigpowerNews) – Совет директоров Банка России
25 октября ожидаемо принял решение повысить ключевую
ставку на 2 п.п., до 21% годовых, говорится в сообщении
банка.
«Инфляция складывается существенно выше июльского прогноза Банка России.
Продолжают увеличиваться инфляционные ожидания. Рост внутреннего спроса
значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг.
Дополнительные бюджетные расходы и связанное с этим расширение
дефицита федерального бюджета в 2024 году имеют проинфляционные эффекты»,
— отмечается в нем.
По мнению регулятора, «требуется дальнейшее ужесточение денежно-кредитной
политики, для того чтобы обеспечить возвращение инфляции к цели
и снизить инфляционные ожидания». «Банк России допускает возможность
повышения ключевой ставки на ближайшем заседании», — отмечает ЦБ.
По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной
политики годовая инфляция снизится до 4,5–5% в 2025 году,
4,0% в 2026 году и будет находиться на цели
в дальнейшем.
В сентябре текущий рост цен с поправкой
на сезонность увеличился до 9,8% в пересчете
на год после 7,5% в августе. Аналогичный показатель базовой
инфляции увеличился до 9,1% после 7,7% в августе. Инфляционное
давление, в том числе устойчивое, приблизилось к максимальным
значениям с начала текущего года. Годовая инфляция, по оценке
на 21 октября, которую приводит ЦБ, составила 8,4%
и по итогам 2024 года ожидается в диапазоне 8,0–8,5%.
«Инфляционные ожидания значимо выросли. В октябре ожидания населения
и бизнеса достигли максимумов с начала года, во многом реагируя
на текущую высокую инфляцию. Краткосрочные инфляционные ожидания
профессиональных аналитиков и долгосрочные ожидания, рассчитанные
из инструментов финансового рынка, также увеличились. Высокие инфляционные
ожидания усиливают инерцию устойчивой инфляции», — констатирует банк.
Вместе с этим он отмечает, что российская экономика продолжает расти,
но более умеренными темпами, чем в первом полугодии
2024 года.
Данное замедление, по оценкам ЦБР, в основном связано
с нарастанием ограничений на стороне предложения, включая снижение
доступности свободных производственных мощностей и трудовых ресурсов.
«Внутренний спрос поддерживается ростом кредитования и доходов населения
и бизнеса, а также увеличением бюджетных расходов. Отклонение
российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста остается
значительным. Об этом свидетельствует и высокое текущее инфляционное
давление», — говорится в комментарии ЦБ.
Констатируется, что «рынок труда остается жестким». По данным банка,
безработица сохраняется на исторических минимумах. «Дефицит трудовых
ресурсов нарастает в широком круге отраслей. Рост заработных плат
продолжает опережать рост производительности труда», — отмечает регулятора.
По его данным, денежно-кредитные условия продолжают ужесточаться.
С середины сентября повысились ставки денежного и долгового рынка,
кредитные и депозитные ставки. Кривая доходности ОФЗ сдвинулась
вверх на всех сроках. Однако, отмечает банк, рост инфляционных ожиданий
сдерживает ужесточение денежно-кредитных условий в реальном выражении.
«Высокие рыночные ставки поддерживают сберегательные настроения населения.
Завершение с 1 июля безадресной льготной ипотеки, рост ставок
и ужесточение макропруденциальной политики привели к охлаждению
розничного кредитования. Темпы роста корпоративного кредитования, напротив,
остаются высокими из-за значимого вклада менее чувствительных к рыночным
ставкам операций. В результате общий кредит экономике по-прежнему растет
высокими темпами. Принятое Банком России решение ускорит формирование
денежно-кредитных условий, необходимых для возвращения кредитования
к сбалансированному росту», — поясняется в пресс-релизе.
По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке
25 октября 2024 года Банк России обновил среднесрочный прогноз.
В базовом сценарии учтены обновленные бюджетные проектировки
и решения по индексации регулируемых цен и тарифов.
С учетом этого, а также более высокого текущего инфляционного
давления и роста инфляционных ожиданий Банк России повысил прогноз
по инфляции в РФ на 2024 год до 8−8,5%, на 2025 год — до
4,5−5%. Для возвращения инфляции к цели
и ее стабилизации вблизи 4%, по расчетам ЦБ, потребуется
значительно более высокая среднесрочная траектория ключевой ставки,
чем прогнозировалось в июле.
«На среднесрочном горизонте баланс рисков
для инфляции по-прежнему существенно смещен в сторону
проинфляционных. Основные риски связаны с сохранением высоких инфляционных
ожиданий и отклонения российской экономики вверх от траектории
сбалансированного роста, а также с ухудшением условий внешней
торговли», — отмечает банк.
«Банк России исходит из объявленных параметров бюджетной политики.
Изменение этих параметров может потребовать корректировки проводимой
денежно-кредитной политики», — отмечается в сообщении.
6 ноября Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки
и Комментарий к среднесрочному прогнозу.
Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будет
рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано
на 20 декабря 2024 года. Время публикации пресс-релиза
о решении совета директоров Банка России — 13:30 по московскому
времени.