МОСКВА, 22 ноября (BigpowerNews) — 25 ноября Интер РАО опубликует
отчетность за 9 месяцев 2021 года по МСФО и проведет телеконференцию.
Аналитики инвестиционной компании «ВТБ Капитал» (ИК) прогнозируют, что
выручка энергохолдинга за январь-сентябрь текущего года увеличится в годовом
выражении на 19% — до 848,35 млрд рублей, а скорректированная EBITDA
— на 34% — до 116,286 млрд рублей, говорится специальном обзоре
ИК.
Несмотря на разовый финансовый доход в 1 квартале 2020 года, который возник
у «Интер РАО» преимущественно за счет положительных курсовых разниц,
возникших в результате роста курса доллара США и евро относительно рубля, «ВТБ
Капитал» ожидает увеличения чистой прибыли компании на 31%, до
75,162 млрд рублей.
«В текущей точке цикла, как мы полагаем, «Интер РАО» покажет лучшие в
своей истории результаты», — пишут аналитики в обзоре.
По их оценкам, этому будут способствовать благоприятная операционная
конъюнктура и рост объемов экспорта на фоне энергетического кризиса в Европе и
Китае.
В частности, указывается в обзоре, высокие показатели по итогам первых 9
месяцев текущего года и их дальнейший устойчивый рост, будут обусловлены
«следующими факторами: рост выработки электроэнергии на 11,9% г/г и
отпуска тепла на 12,8% г/г, наращивание экспорта на 85% г/г,
увеличение объемов сбыта на 4,9% г/г, повышение цен на РСВ на
2,4–15,8% г/г, поступление платы дельты ДПМ, аренда Калининградских ТЭС,
приобретение активов в сегментах EPC-услуг и ИТ».
Аналитики отмечают, что Интер РАО стремится подготовиться к набирающей
обороты «зеленой» трансформации бизнеса в секторе. Судя по всему, предполагают
они, «компания намерена развивать полный цикл газовой генерации – от
производства турбин до сбыта и доставки конечному потребителю – в целях
наращивания производства оборудования, формирования портфеля проектов по
переводу энергоблоков с угля на парогазовый цикл и локализованные турбины,
обеспечения достаточных EPC-мощностей для обслуживания общеотраслевых
инвестиционных проектов».
Рекордная чистая прибыль энергохолдинга на фоне дальнейшего наращивания
экспорта и увеличения объемов выработки электроэнергии могла бы привести к
росту котировок акций, если бы в компании существовала связь между
прибыльностью и распределением свободных денежных средств и инвестиций,
отмечают аналитики. Однако, полагают они, «руководство по-прежнему не намерено
повышать дивиденды и приобретать крупные создающие стоимость активы, а
аккумулированные денежные средства продолжают оказывать давление на структуру
капитала». Исходя из этого «ВТБ Капитал» ожидает «весьма сдержанную реакцию
рынка на публикацию результатов». «Как бы то ни было, на наш взгляд, компания
сохраняет возможности эффективно использовать денежные средства и увеличить
размер дивидендов. По акциям Интер РАО подтверждаем рекомендацию
Покупать», — пишут аналитики.
Пока Интер РАО не решило, как распределить аккумулированные свободные
денежные средства, рассчитанная ИК прогнозная цена по бумагам энергокомпании на
12 месяцев остается равной 6,3 рублей, что подразумевает ожидаемую
полную доходность 42%, говорится в обзоре.
Как сообщалось, чистая прибыль «Интер РАО» по РСБУ в
январе-сентябре 2021 года выросла на 26,3% по сравнению с аналогичным периодом
прошлого года, и составила 14,7 млрд рублей. Выручка достигла рекордных за
последние 10 лет 54,7 млрд рублей, увеличившись в 2,6 раза.