МОСКВА, 5 октября (BigpowerNews) — «ВТБ Капитал», который является одним из
организаторов первичного размещения акций (IPO) холдинга En+ Олега Дерипаски,
оценил компанию в 9,1−12 млрд долл, говорится в аналитическом обзоре
инвестбанка, который есть в распоряжении ТАСС.
«Мы оцениваем En+, основываясь на двух подходах: прогноза EV/EBITDA
(стоимость компании по отношению к показателю прибыли до вычета налогов,
процентов и амортизации — ред.) на 2018 год глобальных конкурентов и суммы
частей компании [SoTP, то есть компании, которые входят в холдинг En+ — ред.]»,
— говорится в обзоре.
«Мы также проводим отсылку к тому, какая могла быть оценка стоимости
компании по FCF Yield (доходность свободного денежного потока) и P/E [отношение
рыночной стоимости акции к прибыли — ред.] конкурентов, скорректированные на
более высокое кредитное плечо компании Rusal [основной актив холдинга En+ —
ред.] Мы рассматриваем нижнюю границу SoTP и верхнюю границу EV/EBITDA в
качестве нижней и верхней границ диапазона справедливой стоимости, которая
составляет 9,1−12 млрд долл», — приходят к выводу аналитики «ВТБ Капитала».
Утром в четверг холдинг En+, объединяющий активы Олега Дерипаски в
металлургии, энергетике и горнодобывающей промышленности, объявил об IPO на
Лондонской фондовой бирже. Холдинг разместит глобальные депозитарные расписки
(GDR) на 1 млрд долл, также сингапурская AnAn Group купит бумаги еще на 500 млн
долл. После этого бумаги сразу будут допущены ко вторичным торгам на Московской
бирже.
Накануне источники ТАСС на финансовом рынке говорили, что основной акционер
En+ Олег Дерипаска планирует продать около 15% холдинга. Но позже было принято
решение исходить из суммы сделки. «Акционер намерен привлечь 1,5 млрд долл,
долю размещения определит рынок. Диапазон цены акций, по которой инвесторы
могут подавать заявки, не установлен — по итогам заполнения книги заявок будет
решено, по какой именно цене делать отсечение», — объясняет один из них.