МОСКВА, 23 ноября (BigpowerNews) — «Газпром энергохолдинг» вчера провел День
инвестора.
По информации аналитиков инвестиционной компании (ИК) «ВТБ Капитал»,
топ-менеджмент энергохолдинга ожидает по итогам 2012 года у «ТГК-1»
(включая теплосетевой сегмент) EBITDA на уровне 13,6 млрд рубдей (рост
относительно 2011 года на 15,3%), «ОГК-2» – 9,1 млрд рублей (рост на 54,2%),
«Мосэнерго» – 20,9 млрд рублей (снижение на 12,6%).
Оптимистичная оценка EBITDA «ТГК-1» по итогам 2012 года на более чем 15%
оказалась выше ожиданий аналитиков ВТБ. «С точки зрения фундаментальной оценки
компании это позитивно, хотя мы по-прежнему придерживаемся мнения о том, что
компания в значительной степени зависит от низких цен на электроэнергию в
регионе и признаков их восстановления в данный момент не предвидится», —
считают аналитики ИК. Оценки по «Мосэнерго» и «ОГК-2» на 5–6% ниже их
оценок.
Комментируя планы по выплате дивидендов глава Газпром энергохолдинга Денис
Федоров, по данным аналитиков ИК «Уралсиб Кэпитал», сообщил, что
«Мосэнерго» уже выплачивает инвесторам достаточно крупную сумму, однако не
исключил, что коэффициент дивидендных выплат может быть повышен. Он также
ожидает, что «ТГК-1» может увеличить объем дивидендов за 2012 года, поскольку
пик инвестиционной программы уже пройден. Однако, по мнению Федорова,
дивидендов по акциям «ОГК-2» можно ожидать не ранее 2015 года, когда будет
пройден пик ее инвестиционной программы.
При этом Федоров отметил, говорят эксперты ВТБ, что в «ТГК-1» основное
внимание обращается на снижение долговой нагрузки, а в «ОГК-2» ‑ на
программу ДПМ.
Аналитики ВТБ считают объявленные перспективы дивидендных выплат «не слишком
позитивными» и не ждут изменения их размера. Они оценивают коэффициент выплат в
пределах 5–10%, что соответствует, по расчетам аналитиков, «весьма
незначительной дивидендной доходности «ТГК-1» и «Мосэнерго» – в пределах
1–2%».
Глава ГЭХ на встрече также говорил о закупках компаниям холдинга газа
на следующий год. По его словам, генераторы заключают новые долгосрочные
договоры с «Газпромом». При этом дисконта относительно тарифов ФСТ нет, «однако
их положения в части принципа «бери-или-плати» отличаются большей гибкостью»,
отметил он.
Как сообщалось, «ТГК–1» планирует в 2013–2017 годах закупать у
ЗАО «Газпром межрегионгаз Санкт–Петербург» ежегодно до
7,24 млрд куб м. газа. Акционеры ТГК рассмотрят эту сделку
25 декабря.
Отметим, ТГК-5,7 и 9 «КЭС-Холдинга» объявили на днях о подписании с
поглощаемой в настоящее время Роснефтью «ТНК-BP» договоров на поставку до
2031 года в совокупности до 147 млрд куб м газа на сумму до 37 млрд долл. По
этим сделкам стоимость газа на основной объем будет равна тарифам ФСТ, а
дополнительные объемы сырья будут поставляться со скидкой в 3,5%. Акционеры ТГК
будут рассматривать эти контракты в декабре.