Уралсиб Кэпитал: ВЭБ может выкупить больше акций РусГидро, чем ожидалось – может привести к размыванию миноритарных долей

МОСКВА, 17 января (BigpowerNews) — Издание «РБК daily» опубликовало подробности предстоящей сделки между ВЭБом и РусГидро. Так, ВЭБ приобретет 11% казначейских акций РусГидро за 64 млрд руб. В последующие три года у ВЭБа будет опцион на дополнительные акции компании, если рыночная цена по-прежнему будет ниже цены сделки.

По подсчетам аналитиков инвестиционной компании (ИК) «Уралсиб Кэпитал», которые приводятся в ежедневном обзоре ИК, цена сделки на 57% превышает текущую рыночную цену бумаг «РусГидро».

Аналитик отмечают, что «продажа 11% казначейских акций соответствует плану, ранее предложенному вице-премьером Игорем Сечиным». «Мы считаем, что опцион на покупку дополнительных акций – одна из наиболее удобных схем, так как она не подразумевает опциона на обратный выкуп акций по цене выше рыночной. Однако схема с участием РусГидро может привести к размыванию миноритарных долей. В нынешних рыночных условиях ВЭБ может претендовать на 6,3% дополнительных акций», — говорят они.

По мнению аналитиков, «возможна некоторая негативная реакция на риск размывания долей». «Предыдущие доразмещения в пользу правительства, когда компания продавала акции по цене выше рыночной без дополнительных обязательств, позитивно отражались на стоимости для миноритарных акционеров. Теперь же акционерам придется заплатить, если рыночная цена будет ниже цены сделки с ВЭБом, поскольку существует риск размывания акционерных долей на 6,3% через три года», — подчеркивается в обзоре.