МОСКВА, 27 мая (BigpowerNews) – 27 мая служба кредитных рейтингов Standard
& Poor’s понизила долгосрочный кредитный рейтинг и рейтинг по национальной
шкале российского производителя тепловой энергии ОАО «Московская объединенная
энергетическая компания» (МОЭК) с «ВВ+/ruAА+» до «ВВ/ruAА» и поместила их в
список CreditWatch («рейтинги на пересмотре») с негативным прогнозом. Об этом
говорится в сообщении рейтингового агентства.
«Изменение рейтингов и прогноза отражает нашу оценку ухудшившихся характеристик
собственной кредитоспособности МОЭК, что связано прежде всего с агрессивным, на
наш взгляд, управлением ликвидностью компании, включая зависимость от
краткосрочных заимствований, в том числе краткосрочные опционы «пут» по выпуску
долгосрочных облигаций. Мы также полагаем, что отсутствие четкой финансовой
политики и целей негативно сказывается на характеристиках собственной
кредитоспособности компании», — говорят в S&P.
«Мы считаем МОЭК организацией, связанной с государством (ОСГ), и наша оценка
высокой вероятности своевременного получения компанией достаточной экстренной
поддержки со стороны Правительства Москвы (ВВВ/Стабильный/—) основывается на
важной роли МОЭК для города и очень сильной связи компании с Правительством
Москвы», — подчеркивают аналитики S&P в сообщении.
Вместе с тем в S&P отмечают, что в Москве сформирована новая администрация,
которая пока не подтвердила свое мнение о поддержке компании. «В случае
получения нами непредвиденной информации о том, что новая администрация города
изменила свое мнение о поддержке в сторону ее сокращения, мы пересмотрим нашу
оценку роли и связи компании с государством, что, скорее всего, приведет к
понижению ее рейтингов», — говорят в рейтинговом агентстве.
В Standard & Poor’s пересмотрели оценку собственной кредитоспособности МОЭК
с «bb-» до «b», что отражает низкие собственные показатели ликвидности,
агрессивное управление ликвидностью, зависимость от краткосрочных
заимствований, отсутствие прозрачности и неопределенность финансовой политики
компании, а также сокращение спроса на тепловую энергию в регионе обслуживания.
К числу других факторов, сдерживающих уровень рейтингов, Standard & Poor’s
относит политизированность и, как следствие, относительно низкая
предсказуемость режима тарифного регулирования, а также особенности, связанные
с переходным характером российский экономики.
Негативное влияние этих факторов компенсируют сильная текущая поддержка со
стороны Правительства Москвы (включая ежегодные субсидии), доминирующее
положение МОЭК как компании, обеспечивающей распределение и поставки тепловой
энергии в Москве, диверсифицированная клиентская база, относительно высокий
уровень благосостояния и диверсификации экономики на территории обслуживания,
достаточно современная производственная база и умеренный уровень долга,
отмечает Standard & Poor’s.
S&P планирует вывести рейтинги МОЭК из списка CreditWatch в ближайшие три
месяца после анализа планов рефинансирования компании, ее долговой и финансовой
политики на 2011−2012 гг. и обсуждения с представителями Правительства Москвы
его способности и готовности поддерживать ликвидность МОЭК в случае
необходимости, а также его мнения о связях компании с Правительством Москвы и
ее роли для города.
Как указывается в сообщении, S&P может понизить рейтинги более чем на одну
ступень, если не получит достаточной информации о способах финансирования
краткосрочных потребностей МОЭК и (или) если придет к выводу об ослаблении
поддержки компании со стороны города, в том числе в случае объявления о ее
приватизации, сокращении объема субсидий и снижения готовности и возможности
города своевременно предоставить компании экстренную поддержку.
МОЭК занимается поставкой тепловой энергии в московском регионе. Компания
находится под контролем правительства Москвы, которому принадлежит 89,25%
капитала МОЭК, еще 7,46% находится в собственности «МОЭК-Финанс».