Газпромбанк: результаты «ФСК» по МСФО за 2009 г весьма неплохие, но их актуальность невысока.

МОСКВА, 22 июля (BigpowerNews) – «ОАО «ФСК ЕЭС» вчера представила аудированную отчетность по МСФО за 2009 г, в соответствии с которой выручка выросла на 26,5% и достигла 87,58 млрд руб, при этом чистый убыток составил 61,45 млрд руб, что в 2,5 раза больше убытка, полученного в 2008 г. Убыток «ФСК» связан с переоценкой основных средств на 105,7 млрд руб. Без учета единовременных «бумажных» факторов, обусловленных переоценками и обесценением основных средств, чистая прибыль «ФСК» за 2009 г составила 16,1 млрд руб против 12,3 млрд руб. скорректированной чистой прибыли по итогам 2008 г. Показатель EBITDA «ФСК» составил, по расчетам компании, 43,8 млрд руб, соответственно, рентабельность по EBITDA достигла рекордной отметки в 50%. По итогам 2010 г компания ожидает EBITDA на уровне 65 млрд руб., что соответствует 48%−ному росту. Таким образом, с поправкой на «бумажные» статьи, результаты «ФСК» как по выручке, так и по EBITDA и чистой прибыли оказались заметно лучше консенсус-прогноза. В целом мы считаем результаты «ФСК» весьма неплохими, однако их актуальность и, следовательно, влияние на котировки невысоки, поскольку, во-первых, это результаты прошлого года, а во-вторых, с 2010 г компания перешла на принципиально новую систему тарифообразования – RAB-регулирование», — об этом в ежедневном обзоре сообщает аналитик «Газпромбанка» Дмитрий Котляров.