Открытие: новость об изменении дивидендной политики «Холдинга МРСК» позитивна для всего распредсетевого сегмента.

МОСКВА, 20 июля (BigpowerNews) – «Накануне неназванный источник агентства Рейтер сообщил, что ОАО «Холдинг МРСК» планирует разра­ботать дивидендную политику для своих 11 дочерних предприятий. Основные принципы этой поли­тики были утверждены в июне. Согласно этой политике, коэффициент дивидендных выплат составит 20−25% от общего объема чистой прибыли за год. Кроме того, было отмечено, что первые дивидендные выплаты могут быть произведены уже в 2011 г. Что касается самого «Холдинга МРСК», то, по словам гендиректора компании Николая Швеца, ко­эффициент дивидендных выплат по бумагам холдинга в ближайшие годы не превысит 5% из-за вы­соких потребностей в инвестициях, которые для всего распределительного сетевого сегмента оце­ниваются примерно в 100 млрд долларов. Мы оцениваем эту новость как фундаментально позитивный сигнал для всего сетевого распредели­тельного сегмента. По сравнению с прогнозируемыми дивидендными выплатами межрегиональных распредсетей дивидендная политика «Холдинга МРСК» выглядит скромно. В целом, мы считаем, что эта новость является позитивной для всего сетевого распределительного сегмента», — об этом в ежедневном обзоре сообщают аналитики ИБ «Открытие» Павел Попиков и Вадим Паламарчук.

«Мы полагаем, что в этих обстоятельствах инвесторы могут переключить свое внимание с бумаг хол­динга на акции МРСК, особенно самых ликвидных из них, таких как ОАО «МРСК Центра», одного из наших фаворитов в распределительном сегменте. Общая стоимость долей, принадлежащих «Холдингу МРСК» в акционерных капиталах межрегио­нальных распредсетей, оценивается в 4,73 млрд долларов, тогда как рыночная капитализация самого хол­динга составляет 4,8 млрд долларов. Мы полагаем, что из-за проведения новой дивидендной политики это соотношение останется при­мерно таким же, так как премия, которую инвесторы были готовы платить за высокую ликвидность бумаг «Холдинга МРСК», будет компенсирована сравнительно низким значением коэффициента дивидендных выплат (5%). В целом, мы считаем, что главным краткосрочным катализатором роста стоимости бумаг компаний распределительного сегмента является конец осени, так как именно тогда появится подробная ин­формация о тарифах», — полагают эксперты инвестбанка «Открытие».