Газпромбанк: экспансия «Интер РАО» в сбытовый бизнес — умеренно позитивный сигнал для акционеров.

МОСКВА, 16 июля (BigpowerNews) – «Глава ОАО «Интер РАО ЕЭС» Борис Ковальчук сообщил вчера, что компания планирует в ближайшее время взять в доверительное управление 5 сбытовых компаний, которые совсем недавно приобрела ОАО «РусГидро» у ОАО «РАО ЭС Востока»: ОАО «Мосэнергосбыт», ОАО «Петербургская сбытовая компания», ОАО «Алтайэнергосбыт», ОАО «Саратовэнерго» и ОАО «Тамбовэнергосбыт». В дальнейшем эти активы будут внесены в оплату допэмиссии акций «Интер РАО» и таким образом перейдут в ее собственность. Взамен «РусГидро» получит акции «Интер РАО». Кроме того, «Интер РАО» ведет переговоры с владельцами ОАО «Русэнергосбыт», принадлежащего СП Enel и Группы ЕСН. На базе полученных сбытовых активов планируется сформировать профильный холдинг, к которому затем могут добавиться и новые активы. Мы рассматриваем данное сообщение как негативное для «РусГидро». Как мы уже писали ранее, мы считаем покупку «РусГидро» сбытовых активов логичной, учитывая возникающую синергию в бизнесе, что позволяет говорить о создании дополнительной стоимости для акционеров. В то же время соответствие интересам акционеров «РусГидро» дальнейшего обмена сбытов на миноритарную долю в «Интер РАО», на наш взгляд, неочевидно. Что же касается «Интер РАО», то мы рассматриваем активную экспансию в сегмент сбытового бизнеса как умеренно позитивный сигнал для акционеров. Напомним при этом, что грядущая допэмиссия для получения госактивов (в т. ч. находящихся на балансах ОАО «ФСК ЕЭС», «РусГидро» и пр.) несет в себе существенные риски размытия доли миноритариев, что негативно для акций компании», — об этом в ежедневном обзоре сообщает аналитик «Газпромбанка» Дмитрий Котляров.