МОСКВА, 2 июня (BigpowerNews) – Аналитики «Уралсиб Кэпитал» повысили
прогнозные цены на нефть Urals на 2010 г на 10,8% до 79,2 доллара за баррель.
Об этом сообщается в специальном обзоре компании «Уралсиб Кэпитал».
«Мы повысили прогноз цен на нефть Brеnt на 2010 г до 80,8 доллара за
баррель, на 2011 г – до 86 доллара за баррель, на 2012 г – до 89 доллара за
баррель. Оценка долгосрочной средней за цикл цены, начиная с 2016 г, остается
прежней – 70 долларов за баррель. Прогноз среднегодовой цены нефти Urals на
2010 г. составляет теперь 79 долларов за баррель. Мы повысили прогноз цен на
нефть, исходя из консенсус-прогноза Bloomberg на 2011–2012 гг и фактических цен
на нефть Brent за 1 полугодие 2010 г», — сообщают эксперты инвесткомпании
в обзоре.
Кроме того, аналитики «Уралсиб Кэпитал» «несколько уменьшили премию
сорта Brent к сорту Urals – с 3% до 2%, в результате чего прогноз средней за
цикл цены Urals повышен на 0,7 доллара за баррель». «Наш прогноз цены Urals на
2010 г составляет теперь 79 доллара за баррель (повышение на 7,7 доллара за
баррель, или 10,8% по сравнению с предыдущим прогнозом), на 2011 г – 84,3
доллара за баррель, на 2012 г – 87,2 доллара за баррель. По нашему мнению,
восстановление фондового рынка побудило инвесторов в 2009 г вернуться на рынки
сырья, что и стало причиной неожиданного для многих аналитиков роста цен на
нефть. Однако мы хотели бы предостеречь инвесторов: спекулятивная составляющая
нынешнего роста цен столь же велика, как и в 2008 г, что чревато волатильностью
цен в будущем», — прогнозируют эксперты «Уралсиб Кэпитал».
«Резкое ухудшение экономического положения еврозоны в свете долговых и
бюджетных проблем Греции, Испании, Португалии и т.д.) привело к ослаблению евро
по отношению у доллару во 2 квартале 2010 г. Курс европейской валюты к доллару
упал с 1,4 евро/доллар до 1,2 евро/доллар. С нашей точки зрения, это и стало
главной причиной снижения цен на нефть в мае 2010 г. На конец мая товарные
запасы нефти в США достигли исторического максимума на уровне 364 млн баррелей,
не менее велики были запасы нефтепродуктов: 221 млн баррелей бензина и 147 млн
баррелей дизельного топлива. Несмотря на приближение сезона автомобильных
путешествий, мы не ожидаем существенного сокращения запасов топлива в США,
поскольку объем его импорта растет, а летний рост спроса едва ли превысит
показатели 2009 г», — отмечается в обзоре.
«В 4 квартале 2009 г была введена в эксплуатацию первая очередь нефтепровода
Восточная Сибирь – Тихий океан (ВСТО) мощностью 30 млн тонн в год (0,6 млн
баррелей в сутки). К 2012 г ожидается увеличение его мощности до 80 млн тонн в
год (1,6 млн баррелей в сутки). Это позволит полностью покрыть потенциальный
рост спроса со стороны Китая, который в 2012 г, согласно прогнозам, увеличится
до 9,5–10 млн баррелей в сутки с 8,5 млн баррелей в сутки в 2009 г. Когда
нефтепровод ВСТО достигнет проектной мощности, Россия сможет удовлетворить
спрос со стороны Китая не менее чем на 15%», — считают аналитики «Уралсиб
Кэпитал».
«С учетом готовности ОАО «Газпром» включать спотовые цены на газ в формулу
расчета экспортных цен, вес спотовых цен в нашей модели оценен в 15%. Остальные
85% приходятся на цены долгосрочных контрактов, привязанные к ценам на нефть,
мазут и дизельное топливо с лагом в 6−9 месяцев. В данной формуле доля цен на
мазут составляет 50%, цены на нефть и дизельное топливо – еще 50% (по 25%
каждая составляющая). С включением спотовых цен на газ в формулу расчета наш
прогноз средней экспортной цены на 2010 г увеличился лишь на 3,8% по сравнению
с предыдущим значением 289 долларов за 1 тыс кубометров (без учета спотовой
цены рост экспортных цен на газ был бы пропорционален росту цен на нефть,
оказался бы на 11,8% выше нашего предыдущего прогноза и равнялся бы
311 долларов за 1 тыс кубометров)», — говорится в материалах «Уралсиб
Кэпитал».
«С учетом снижения прогноза экспортных цен на природный газ в связи с
введением спотовых цен на газ в формулу ценообразования с весом 15% мы ожидаем,
что паритет по доходности между поставками на внутренний
рынок и экспортом (экспортная цена за вычетом пошлин
и транспортных издержек) будет достигнут в 2014 г. Мы прогнозируем годовой
рост внутренних цен на газ (и для населения, и для промышленных потребителей)
как в 2011, так и в 2012 гг. К 2013 г цена на газ на внутреннем рынке вырастет
на 25%, а к 2014 г достигнет паритета с экспортными ценами,
когда цены на газ, согласно прогнозу, стабилизируются на уровне примерно 160
долларов за 1 тыс кубометров для промышленных потребителей и 120 долларов за 1
тыс кубометров для населения», — сообщается в обзоре.