Альфа-Банк: результаты «ОГК-3» за 2009 г по МФО оказались лучше ожиданий — оценка «позитивно».

МОСКВА, 26 апреля (BigpowerNews) – «ОАО «ОГК-3» опубликовала результаты по МСФО за 2009 г. Поскольку результаты превзошли наши ожидания, мы считаем их позитивными для акций компании. Мы подтверждаем нашу рекомендацию «выше рынка» и расчетную цену на 12 месяцев 0,061 доллара за акцию. Тем не менее, мы планируем учесть эти результаты в нашей модели и в скором времени опубликовать новую оценку», — об этом в ежедневном обзоре за пятницу пишут аналитики «Альфа-Банка» Александр Корнилов, Элина Кулиева и Федор Корначев.

«Результаты по выручке и операционным затратам оказались ниже наших прогнозов на 2% и 3%, соответственно, в результате чего EBITDA оказалась выше на 13% на уровне 136 млн долларов, в то время как мы ожидали 121 млн долларов. Тем не менее, чистая прибыль в размере 91 млн долларов оказалась на 12% ниже наших прогнозов в основном из-за более высоких, чем ожидалось, процентных расходов. Компания зарегистрировала снижение затрат на топливо (-12% год-к-году в долларовом выражении), которые
являются основной статьей операционных затрат. Кроме того, компании удалось оптимизировать свои затраты на содержание и ремонт на 20% год-к-году в долларовом выражении, что мы считаем хорошим сигналом дальнейшей возможной оптимизации операционных затрат. Тем не менее, поскольку цифры оказались хуже, чем консенсус, они могут разочаровать рынок и акции компании могут негативно отреагировать на результаты в краткосрочной перспективе», — заключают эксперты «Альфа-Банка».