Открытие: мы рассчитываем увидеть трехкратный рост чистой прибыли «ФСК» за 2009 г по МСФО — до 15 млрд руб.

МОСКВА, 21 апреля (BigpowerNews) – «Представители ОАО «ФСК ЕЭС» провели встречу с аналитиками. В 2009 г выручка «ФСК ЕЭС» по РСБУ выросла на 24% по сравнению с аналогичным периодом 2008 г и составила 85 млрд руб. Показатель EBITDA увеличился на 26% до 40,4 млрд руб, из чего можно сделать вывод, что рентабельность EBITDA составила 47,5%. «Бумажный» убыток составил 60 млрд руб и был вызван одноразовым обесцениванием активов. Между тем в показателях компании за 2009 г по МСФО мы рассчитываем увидеть трехкратный рост чистой прибыли в годовом исчислении, которая, по нашим прогнозам, составит 15 млрд руб», — такое мнение высказывают в ежедневном обзоре аналитики ИБ «Открытие» Павел Попиков и Вадим Паламарчук.

«ФСК ЕЭС» планирует разместить свои ГДР на Лондонской или Франкфуртской фондовых биржах не позднее 2011 г. Объем инвестиционной программы ФСК ЕЭС на 2010−2012 гг. составит 519 млрд руб, при этом примерно на 30% она будет профинансирована за счет размещения облигаций по ставке, равной примерно 7,5%. На сегодняшний день объем задолженности «ФСК ЕЭС» незначителен: соотношение долга и показателя EBITDA у компании равно 0,3x. Кроме того, компания предпринимает шаги по выходу из структур капитала генерирующих компаний, доли которых остаются зарегистрированными на балансе «ФСК ЕЭС». Компания рассматривает возможность перехода на пятилетний срок действия системы RAB-регулирования уже во время действия 3−летнего периода с 2010 по 2012 г. Благодаря этому компания сможет повысить свою информационную прозрачность и предсказуемость денежных потоков. Кроме того, у компании появится возможность привлекать больше заемных средств по более низкой стоимости. В настоящее время мы не покрываем бумаги «ФСК ЕЭС», но в целом считаем, что встреча с аналитиками носила позитивный характер и может оказать благоприятное влияние на динамику котировок акций компании», — полагают эксперты инвестбанка «Открытие».