Открытие: размещение допэмиссии «Холдинга МРСК» может отрицательно сказаться на стоимости вложений акционеров компании.

МОСКВА, 29 марта (BigpowerNews) – «Совет директоров ОАО «Холдинг МРСК» одобрил решение о размещении допэмиссии акций компании на сумму 1,9 млрд руб и двух облигационных выпусков на общую сумму 12 млрд руб. Главная цель размещения допэмиссии — получение государственных средств из федерального бюджета в размере 4 млрд руб, необходимых на реализацию инвестиционных проектов в районе города
Сочи. Основная цель размещения облигационных выпусков заключается в рефинансировании долгов компании. Руководство компании ранее озвучивало планы по размещению и допэмиссии и выпусков рублевых облигаций, и мы уже учли эти планы в нашей DCF-модели расчета справедливой стоимости акций «Холдинга МРСК». Однако поступила новая информация, касающаяся цены размещения допэмиссии: она оказалась на 13% ниже текущей рыночной стоимости акций, которая равна 4,75 руб. В принципе, размещение допэмиссии может отрицательно сказаться на стоимости вложений акционеров компании, однако на долю допэмиссии приходится всего лишь 4,5% всего акционерного капитала. Мы рекомендуем миноритарным акционерам компании воспользоваться своим преимущественным правом для сохранения своих долей в структуре капитала компании», — такие рекомендации дают в ежедневном обзоре аналитики ИБ «Открытие».

«По коэффициенту «Стоимость предприятия/RAB» акция «Холдинга МРСК» торгуется на отметке 0,46x, тогда как среднее значение данного коэффициента у аналогов развивающихся стран равно 1,2x. Кроме того, значение мультипликатора «Стоимость предприятия/EBITDA» у «Холдинга МРСК» (3,5x) также значительно ниже значения данного мультипликатора у аналогов развивающихся стран (4,6x). Мы полагаем, что на данном этапе эта новость не окажет какого-либо существенного влияния на динамику стоимости акций «Холдинга МРСК», и сохраняем данную бумагу в числе наших отраслевых фаворитов с прогнозной ценой, равной 0,23 доллара за акцию, что указывает на наличие 44%−ного потенциала роста», — сообщается в обзоре «Открытия».