Уралсиб Кэпитал: «ФСК ЕЭС» — в центре внимания – листинг ГДР и дивидендная политика.

МОСКВА, 25 марта (BigpowerNews) – «Вчера ОАО «ФСК ЕЭС», оператор основной части высоковольтных сетей в России, провела встречу с аналитиками, на которой представители компании ответили на наиболее часто задаваемые вопросы о деятельности «ФСК» в рамках системы РАБ и представили информацию о дальнейшей стратегии оператора. Хотя все вопросы, затронутые в ходе встречи, уже обсуждались ранее (в прессе или на презентациях «ФСК»), встреча произвела на нас в целом положительное впечатление ввиду искреннего стремления компании к прозрачности и готовности к диалогу. В центре внимания – листинг ГДР и дивидендная политика», — такое мнение высказывают в ежедневном обзоре аналитики компании «Уралсиб Кэпитал» Матвей Тайц и Александр Селезнев.

«Совокупные капвложения в 2010–2012 гг. могут быть незначительно пересмотрены в сторону увеличения до 520–530 млрд руб (17,6–17,9 млрд долларов) против нынешней оценки на уровне 510 млрд руб. Долгосрочные капвложения ожидаются на уровне 160–180 млрд руб, что в среднем на 13% превышает наш прогноз, однако окончательные параметры долгосрочной инвестпрограммы еще не утверждены и будут зависеть от позиции государства. Долгосрочная доходность новых активов, как ожидается, будет зафиксирована на уровне 11%. Компания не исключает, что активы, доставшиеся ей при реорганизации от «РАО ЕЭС», могут быть переданы ОАО «Интер РАО ЕЭС». Дивидендная политика пока не сформирована, но дивиденды за 2009 г едва ли будут выплачены. В долгосрочной перспективе менеджмент прогнозирует выплаты в размере 5–20% чистой прибыли. Компания рассчитывает провести техническую процедуру листинга ГДР в нынешнем году. По итогам 2009 г «ФСК» покажет чистый убыток по РСБУ ввиду переоценки активов, числящихся на балансе компании. Наш взгляд в целом не изменился. Учитывая общий характер обсуждавшихся вопросов, мы не вносим корректив в модель компании и сохраняем рекомендацию «держать» ее акции с прогнозной ценой на уровне 0,0115 доллара/акция. Мы склонны считать факторами, которые могут привлечь внимание инвесторов к компании, объявление дивидендной политики, результаты сокращения издержек и листинг ГДР», — заключают эксперты «Уралсиб Кэпитал».