Финам: рынок негативно отреагирует на озвученные планы допэмиссии «ТГК-2».

МОСКВА, 18 марта (BigpowerNews) – «Мы считаем, что рынок негативно отреагирует на озвученные планы проведения масштабной допэмиссии, в результате которой доли миноритариев ОАО «ТГК-2» могут размыться более чем в два раза», — такое мнение высказывает в комментариях к рынку аналитик ИК «Финам» Денис Круглов.

«Согласно заявлению представителя группы «Синтез», ОАО «ТГК-2» может провести дополнительную эмиссию акций, чтобы привлечь 15 млрд руб для строительства Кудепстинской ТЭЦ в Сочи. Этот проект включен в обязательную инвестпрограмму компании и будет закреплен в договоре на предоставление мощности. Мы считаем, что рынок негативно отреагирует на сделанное заявление о планах проведения масштабной допэмиссии, так как планируется привлечь сумму практически равную текущей капитализации компании, в результате этого существенно размоются доли миноритариев. Минимально возможной ценой размещения допэмиссии является номинальная стоимость акции, для обыкновенной акции это – 0,01 руб. Эта минимальная возможная цена более чем на 10% выше текущих котировок акций «ТГК-2». Исходя из этого, во-первых, компании придется разместить как минимум 1,5 трлн обыкновенных акций, в результате чего доли текущих акционеров размоются более чем в 2 раза. Во-вторых, мы сомневаемся, что акции дополнительной эмиссии будут пользоваться спросом у инвесторов, так как компания имеет проблемы с качеством корпоративного управления и бумаги размещаются по цене выше рыночной. В связи с этим, основным покупателем, вероятно, будет мажоритарный акционер – группа «Синтез». Мы считаем, что размещение такой масштабной допэмиссии является недружественной для миноритариев процедурой, которая будет оказывать давление на котировки акций «ТГК-2», — резюмирует Д. Круглов из «Финама».